本周锡价区间震荡运行

本周锡价区间震荡运行。本周美元连续第五个交易日下跌，跌至逾一周低点，对商品走势有一定影响。但由于伦锡前期涨幅较大，风险逐渐升高，因此多头逐渐获利离场，且在连续上涨后，避险情绪升温，对基本金属带来压力，受此影响隔夜LME金属全线下跌，但新冠病毒疫苗试验的最新报告使市场对需求将回升的乐观情绪提升，限制了基本金属跌幅。国内市场锡价下跌。内外盘期货均转为阴跌走势，对现货市场及价格形成打压，加之前期过高的价格限制了成交，持货商持续出货不佳，报价可能有下调风险。

国际方面，WTO报告近期报告指出，全球各国第二季纷纷采取限制措施抵御新冠病毒传播，当季的贸易和产出均大幅下降。第三季随着各国限制措施的放松，全球贸易出现强劲反弹。但是在被压抑的社会需求基本释放和补库存任务基本完成后，预计第四季的贸易增长可能会放缓;EIU预计由于新冠疫情造成的严重冲击，目前预计2020年锡消费将进一步下降4.8%，但大规模的货币和财政刺激政策帮助经济复苏，尽管各个国家和部门的经济复苏并不均衡，预计在未来两年内全球锡消费将持续增长，2021年消费增长3.5%，2022年消费增长1%，达到344500吨。

本周国内锡精矿价格下跌。原料端精矿仍旧偏紧，缅甸进口货源较少，国内气温下降较快矿山或将提早停产，但期盘超高回落，对现货市场影响较大，金属价格下调，导致精矿报价走低。

本周国内市场锡价下跌。内外盘期货均转为阴跌走势，对现货市场人气及价格形成打压，加之前期过高的价格限制了成交，持货商持续出货不佳，报价可能下调。

本周伦锡库存继续下降。截止11月25日，伦锡库存量为3880吨，与上周同期相比下降235吨，降幅5.71%。期内总成交量991手，较上期减少667手。

后期来看，原料端精矿仍旧偏紧，且加工费低位，炼厂开工仍旧受限，但受疫情影响，全球经济持续复苏缓慢。国内锡市场近期库存处增长态势，上期所库存出现大幅增仓，且近两月国内精锡进口量与前期相比大幅回落，且本周价格已跌回上周大涨前水平，预计下周国内锡价区间震荡。

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