海关总署6月7日发布的数据显示，今年前5个月，我国进出口总值14.76万亿元，同比增长28.2%，比2019年同期增长21.6%。按美元计价，今年前5个月我国进出口总值2.27万亿美元，同比增长38.1%，比2019年同期增长26.8%。
5月份，我国进出口总值3.14万亿元，同比增长26.9%，环比下降0.4%，比2019年同期增长20.8%。按美元计价，5月份我国进出口总值4823.1亿美元，同比增长37.4%，环比下降0.6%，比2019年同期增长24.7%。
“从5月的进出口数据来看，出口略低于预期，但是依旧位于高位，进口则略超预期。”红塔证券研究所首席经济学家李奇霖表示。
出口增长仍处高位
从出口看，5月份，我国出口1.72万亿元，同比增长18.1%，环比增长0.2%，比2019年同期增长19.5%。按美元计价，5月份我国出口2639.2亿美元，同比增长27.9%，环比基本持平，比2019年同期增长23.4%。
李奇霖分析称，从商品类别上看，消费品出口依旧维持高位，在美国疫苗快速接种、经济持续修复以及财政刺激政策的带动下，海外需求旺盛。体现在出口数据上，5月，箱包及类似容器出口同比增长45.51%，玩具出口同比增长68.93%，汽车(包括底盘)同比增长130%，汽车零配件同比增长78.8%。
“生产相关商品依旧维持韧性。”李奇霖说，目前，海外需求持续修复，在需求的带动下，生产修复趋势也是确定的，因此，机电产品、通用机械等与生产相关的商品出口依旧表现不错。不过，随着全球疫苗接种，对防疫物资的需求明显回落，而且因为高基数的原因，防疫物资在5月出现了明显的下滑。
从国别来看，东方金诚首席宏观分析师王青分析称，5月，我国对印度、东南亚等新兴市场出口增速下滑，但仍普遍处于高增水平，成为支撑当月整体出口增速的主要原因。
李奇霖还谈道，需要注意的是，除了经济修复，需求回升外，支撑中国出口高增长的一个重要原因，就是美国供需错位。“在美国需求持续修复，但是生产滞后的时候，美国对进口的需求就会走高，这也是中国对美国出口维持高位的一个重要原因。”他分析称。
此外，王青认为，考虑到从接单、生产加工到出口往往需要两至三个月以上的周期，因此4月初以来的人民币对美元汇率升值，并非5月出口额增速下滑的重要原因。另外，出于稳定出口客源考虑，较少有国内企业因人民币小幅升值因素而在短期内改变出口贸易安排，特别是在当前有越来越多“锁汇避险”等金融工具可供选择的背景下。
进口增长动能强劲
从进口看，5月份，我国进口1.42万亿元，同比增长39.5%，环比下降1.1%，比2019年同期增长22.3%。按美元计价，5月份我国进口2183.9亿美元，同比增长51.1%，环比下降1.2%，比2019年同期增长26.4%。
“5月进口增长动能强劲，体现了大宗商品价格上涨和进口需求加大两方面因素的共同影响。”王青表示，从价格角度来看，尽管自5月中旬起，受国内严监管影响，铁矿石、焦煤、螺纹钢等多个黑色系商品期货价格大跌，但国际定价的原油、铜等核心大宗商品价格回落幅度有限，加之5月上旬价格涨幅较大，这意味着当月价格因素仍对进口金额同比增速起到主要拉动作用。
从进口需求角度来看，王青认为，5月PMI数据显示国内制造业仍处扩张区间，服务业消费升温，建筑业景气回升、扩张动力增强，因此，内需修复继续支撑进口需求释放。与此同时，今年以来，我国出口贸易表现持续强劲，对相关原材料和中间品进口也有较强拉动。另外，值得一提的是，受需求前景向好、价格上涨和供给偏紧等预期影响，部分企业提前备货，加大原材料采购力度，也对当期进口需求产生一定提振。
进出口有望继续维持韧性
展望未来，李奇霖认为，出口有望继续维持韧性。第一，受益于全球经济复苏，海外需求有望继续上行;第二，前期高额补贴的“后遗症”使得美国的就业恢复速度较慢，拖累生产修复进程，美国国内供需缺口拉大，对进口依赖度提高;第三，疫情在印度等新兴市场国家的扩散，使得印度等国家的生产迟迟难以恢复，这减缓了我国出口份额的回落速度。
信达证券首席宏观解运亮也表达了一致观点。他预计，从出口份额来看，未来我国出口份额还会继续上升。原因在于，一是美国产能利用率存在长期下降趋势，很难回到疫情前水平，美国生产修复可能持续落后于需求修复;二是受益于市场份额提高和市场规模扩大，中国制造业企业享受到规模经济优势，产品平均成本明显摊薄，有利于巩固甚至进一步扩大市场份额;三是全球疫情演变仍有不确定性，相关国家生产修复仍然缓慢。
进口方面，王青表示，受基数抬升影响，6月进口增速将有明显回落。但当前国际大宗商品价格仍处高位波动，且6月以来国际原油价格上涨至70美元/桶上方，预计6月价格因素将继续对进口金额增速产生显著正向贡献。从进口需求来看，未来一段时间国内经济仍有修复趋势，其中消费和服务业回升的潜力仍然较大，“碳中和”带来新型基建和设备升级需求，出口料将保持强劲，内外需共振将继续对进口需求起到支撑。
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