本周锡价震荡走高。美股上涨提振市场情绪,隔周伦锡收涨;市场避险情绪缓和,海外因疫情影响供应仍旧紧张,但市场畏高或抑制消费。宏观氛围回暖,隔夜沪锌震荡整理收涨,第三批抛储量5万吨符合预期,市场反应温和,需求整体缺乏亮眼表现。宽松货币政策延续,隔夜伦锌收涨,国内8月PMI数据延续下滑,下半年经济增长压力较大,锌矿季节性供应趋松。美国小非农数据不及预期,隔夜伦锌震荡走低收跌,下游旺季特征不明显,订单未见进一步释放,供强需弱局面延续。
马来西亚的新项目也将上线,马来西亚冶炼公司的新加工厂Indah Pulau预计将在2021年下半年投产。总体而言,惠誉预计全球精炼锡产量同比将增长12.5%,这一增长率大大超过了0.2%的10年平均增长率。
锡作为今年上半年有色最为强势的品种,在下半年初始延续了上半年的强势,并屡创历史新高。国内专家的分析异曲同工。五矿期货专家吴坤金、王震宇先生分析认为,由于锡的海外产地集中在东南亚地区的印度尼西亚和马来西亚,受疫情再次暴发影响,两国锡锭供给不足,而主要进口国的生产开始恢复,导致整个市场处于供不应求的局面,基本面上的巨大矛盾支撑了海内外精炼锡价格一路上行,现货升水居高不下。加之6月底全球最大锡锭冶炼厂中国云锡宣布停产检修,沪锡连创历史新高,而海外锡价也在7月突破历史最高位,锡价整体达到前所未有的高位。
沪锡主力合约高位震荡盘整,现货市场报价偏乱,部分贸易商调低升水以求成交,但实际出货有限,前期保值贸易商被套依旧维持高升水报价,较难成交。部分贸易商移仓换月开始对沪锡2110合约报价,下游多保持畏高观望心态,仅有少量入市低价货源。
本周伦锡库存小幅下降。截止9月1日,伦锡库存量为1395吨,与上周同期相比减少265吨,跌幅18%。
当前锡价虽有锡市货源供应紧张,库存极低等基本面支撑,但是仍需防范高价风险,谨防回调风险。预计下周锡价仍将保持偏强震荡运行。
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