本周锡价走势偏强。美非农数据不及预期，隔周国际金属涨跌不一，伦锡收跌;国内限电升级持续，锡仍旧供应短缺，短期锡价仍有支撑。美元强势金属承压，伦锡收跌;玻利维亚及马来西亚开始复产，国内锡价居高市场畏高情绪浓厚，海内外分化走势。美股下跌市场情绪谨慎，隔夜伦锡收跌;国内锡矿进口缺乏增长，原料供应仍呈偏紧格局，下游锡市需求较为稳定。缅甸军事动乱增添市场担忧，隔夜伦锡收涨;8月部分地区逐渐复产锡产量环比增加，但需求较为稳定，锡价坚挺。

考虑到迄今为止，今年锡价已飙升至历史新高，且今年上半年锡市场的表现优于其他所有贱金属。在最新的行业报告中，知名分析机构惠誉(Fitch Solutions)将2021年锡平均价格的预估从2.3万美元/吨上调至2.8万美元/吨。惠誉表示，全球锡供应从新冠肺炎疫情中缓慢恢复的步伐，已经被需求的快速复苏所超越。这是由于印尼和马来西亚分别从7月份及5月份开始实施封锁限制，导致这两个国家的锡矿和冶炼产能的重新开放受到影响。2020年，印尼和马来西亚合计占全球精炼锡产量的30%。

到2021年底，市场紧俏状况应该会开始得到缓解，价格会缓慢走低。因此，惠誉预计锡价将在今年年底前见顶。在需求方面，由于电子产品制造商难以将更高的投入成本转嫁给终端用户，精炼锡的创纪录高价将倒逼他们对需求进行定量配给。在供应方面，惠誉表示，印尼和马来西亚最终放松封锁限制将提振全球精炼锡出口。受高价激励，印尼国有矿业公司PT Timah等主要生产商最终将改变2020年实施的大幅减产政策。

沪锡主力合约大幅跳水，弱势整理，市场小牌货源流通偏少，升水进一步抬升，逼近云字货源。上海地区市场云字小牌货源流通依旧偏紧，部分贸易商手中现货货源消化较快。贸易商反馈部分下游入市挂单成交，盘面回落下游询价意愿相对有增加。

本周伦锡库存小幅下降。截止9月8日，伦锡库存量为1245吨，与上周同期相比减少150吨，跌幅12%。

当前高位锡价或有“金九银十”消费旺季支撑，市场隐现有价无市，整体交投受高价压制，但仍需防范高价风险，谨防回调风险。预计下周锡价或将保持高位震荡态势。

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