近期宏观情绪仍然偏弱，加之限电政策影响部分镍下游消费，镍价弱势运行，不过价格回落后下游需求表现较好。精炼镍当前供需仍然偏强，全球精炼镍显性库存连续二十二周下降，国内精炼镍库存处于历史低位，低库存状态提升镍价上涨弹性。当下镍豆需求强劲，但不锈钢限产影响部分精炼镍消费。预计四季度前期精炼镍供需仍偏强，或维持去库状态，四季度后期则需警惕中间品供应端增加的风险。
(关键字：镍)