本周锡价震荡上扬。美国短暂提高债务上限，隔周伦锡收涨；国内外供应忧虑支撑锡价，限电政策导致锡冶炼缺乏增量，且库存处历史地位。矿业股上涨支撑，隔夜伦锡收涨；今年前9个月印尼锡精矿出口增长，市场内强外弱，能耗双控影响，刚需采购为主。IMF下调全球经济增长预期，隔夜伦锡收跌；欧美经济复苏动能不足，国内能耗双控导致需求减弱，锡走势偏弱。美元下滑，隔夜伦锡收涨；能源危机下海外供应受限，电价飙升冲击工业产出拖累金属需求，锡弱势徘徊。
10月初国际锡协(ITA)与MSC沟通后证实，MSC运营产能已经恢复到80%。据估计，在产能运行80%的情况下，MSC的单月产量可以达到约1600吨。此前Fastmarkets在9月21日报道，马来西亚冶炼公司(MSC)已经有80%的员工返回工作。最新消息，马来西亚的移动控制命令已经放松，MSC目前的劳动力产能已经达到100%。据此推断，MSC冶炼厂产能可能接近满负荷运作。
在第三波新冠疫情冲击马来西亚后，MSC在6月初宣布不可抗力。然而，该公司的不可抗力仍然继续存在。并且，MSC最近告知尼日利亚的供应商，由于放射性元素含量高，MSC不能接收来自尼日利亚的锡精矿。此外，MSC新的生态友好型工厂在2022年投产有望提升MSC的盈利水平。之后，MSC的生产将在其位于Pulau Indah的新冶炼厂进行，该公司将逐步关闭其在槟榔屿拥有100年历史的反射炉。MSC新的冶炼厂与老冶炼厂相比，生产成本至少低20%，需要40%更少人力的情况下产能将提高50%。
沪锡主力合约延续弱势盘整，现货市场流通货源进一步减少，部分贸易商手中无现货选择搬砖销售，个别云字品牌货源稀缺，下游企业继续逢低入市补货，成交活跃度尚可，多数贸易商反馈手中无现货库存，考虑收贷。当前现货市场流通货源趋紧，现货升水居高不下。
本周伦锡库存小幅下降。截止10月13日，伦锡库存量为880吨，与上周同期相比减少325吨，跌幅36%。
整体看来，需求端对锡价的支撑作用在减弱，加之海外主产区也陆续复产，增加供应压力，后期锡价或将承压，不过近期期货返涨的势头强烈，对近期锡价提振作用较强，预计下周锡价将呈现近高远低的格局。
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