美联储加息预期的影响以及市场对于奥密克戎变异毒株的担忧对铜价形成压制。基本面上，矿端扰动增加，中国北方各重要口岸在疫情干扰下依旧不同程度受到影响，11月TC指数下行明显。冶炼端，全国限电基本结束，但受矿端干扰及硫酸价格下降抑制冶炼厂生产积极性，11月电解铜产量难回二季度高位。废铜方面，铜价下行，带动精废价差走弱回落至合理区间下方，废铜对于精铜的消费支撑再次显现。消费端呈现淡季不淡，限电结束叠加房地产边际改善，11月铜行业PMI有所上升。库存方面，LME及SHFE持续去库，SHFE已降至2014年7月以来最低水平。弱宏观强基本面情况下，铜价波动将进一步加剧。
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