昨日沪铝日盘低位震荡，夜盘开盘有所回升。据海关数据显示，2021年11月未锻轧铝合金进口量11.95万吨， 同比增加22%，环比增加1.3%。2021年11月未锻轧铝合金出口量1.20万吨，同比减少40.6% ，环比增加9.8%。上周五公布的官方数据显示，中国11月氧化铝产量同比下降4.5%，至18个月以来的最低水平。基本面上，云南地区企业复产进度较为缓慢，能耗双控政策依旧压制电解铝复产产能，且环保督察与冬奥会等因素给电解铝企业增加了减产风险。海外方面，欧洲电价高企，能源问题仍存，叠加疫情肆虐各国防疫措施趋严，减停产风险有所增加。成本端方面，随着氧化铝价格回落至3000元/吨，以及预培阳极价格的下行，电解铝冶炼企业重新回归盈利状态。消费端，持货商看跌调价出货，接货商低价少采，整体成交平淡。近期下游加工企业开工率持续回升，年末下游补库赶订单意愿较强，消费端表现平稳，但是春节淡季即将到来，下游陆续放假停工，后期需求或将走弱。库存方面，铝锭社库去库。价格方面，当前铝市场基本面相对平稳，整体延续供需偏紧的格局，预计铝价高位震荡，建议单边上以观望为主。
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