宏观情绪温和,锌铝偏强震荡

2022-1-19 10:09:42来源:申银万国期货作者:
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昨日价偏强震荡。海外欧洲能源危机持续发酵,且由于海外天然气供应存在较大不确定性,减产或有扩大趋势。国内基本面上,双控氛围纠偏后各地陆续开始投复产,云南、山西等省电解铝运行产能有望小增,国内运行产能持续回升。成本利润方面,据测算当地停产约影响氧化铝产量137万吨,占全国氧化铝产量22%,或将造成2月氧化铝整体产量下滑,对于氧化铝价格形成明显支撑甚至于刺激价格上涨。因此,在煤炭及电价企稳的情况下,成本端仍存在抬升的风险,需关注后续氧化铝价格上涨对企业利润的扰动。需求方面,临近春节下游铝加工企业陆续停工放假,需求转弱。库存方面,国内铝锭社库持续去库,随着下游陆续放假,需密切关注库存拐点情况,预计近期将出现库存拐点。价格方面,供需边际趋向宽松或导致铝价难有较大上涨动力,但海外减产叠加原料端供应收紧对铝价下方仍有所支撑,建议短期内以逢低做多的思路对待,需警惕避险需求引发多头离场带来的铝价回调。

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