2月17日，在经历了破纪录的2021年之后，锡价今年再次刷新纪录高位，围绕印尼供应的短期问题，给本已长期陷入供应不足的市场再添了一把火。
锡是所谓的未来科技重要金属之一，自2020年3月新冠疫情爆发以来，锡价就一路飞涨，过去两年价格已经翻了两番，今年迄今锡价累计已上涨超过12%。
LME三个月期锡目前在每吨44,000美元，从2月10日触及的44,250美元的纪录高位略微回撤。
市场分析师称，锡在电子产品中被大量使用，20多年来其库存一直呈下降趋势。从长期来看，锡需求预计将受益于电动汽车、电力基础设施以及5G移动通信和相关技术等新市场的发展。
国际锡业协会(ITA)金属分析师James Willoughby告诉普氏称：“市场规模相对较小。2021年精炼锡产量合计378,100吨，精炼锡消费量为390,900吨。”
印尼出口延迟
德国商业银行(Commerzbank)商品分析师Daniel Briesemann在研究报告中称，缅甸长期以来一直面临着储量枯竭的问题，但目前市场的焦点是印尼，对私营冶炼厂出口许可延期的担忧，刺激LME市场投机行为。
国际锡业协会的Willoughby表示：“似乎投机是目前价格的主要驱动因素，而印尼的情况是最有可能的原因，”
他表示：“做出这一假设的理由是，据报道现货市场的贸易相对迟缓。现货市场紧俏指标(库存和价差)表明，最近几周紧俏行情已经舒缓。”
德国商业银行的Briesemann表示，据印尼贸易部的数据显示，印尼1月锡出口量仅为1,200吨，较去年同期锐减70%，也为逾六年月度数据的最低水准。
Willoughby表示：“关于自2月初中国假期以来的获利回吐，在春节前夕似乎出现了一些获利回吐，但此后就没有了。”
他解释说：“通常投机者会在假期前平仓，这样他们就不会在非交易日受到波动的影响。”
在供应方面，Briesemann表示，锡市场长期以来一直供应不足，但目前的物流问题令供应短缺进一步恶化。
这点也得到了国际锡业协会的Willoughby的认同，他表示，物流问题仍然是消费者最关切的问题之一。
“为了防备无法预料的问题，许多人增加锡库存储备，这一补库周期加剧了市场供应吃紧的问题。”
新项目缺乏
放眼未来，在全球范围内，几乎没有什么新项目即将投入运营，可以为锡市场的紧张局面提供一些喘息之机。
Willoughby表示：“到2030年，可能会有11个新项目(和一个扩建项目)投入使用。这些项目加起来将给锡精矿市场提供3.5万吨供应。”
这位分析师称：“然而，在同一时期内，锡消费增速将从约1-2%的历史平均水平提高至3-4%。同一时间，需求增长将明显快于供应，将继续造成市场紧俏。”
Willoughby表示，2020年约48%的需求来自焊接，而2021年半导体领域的需求成为主要推动力，ED&F Man Capital Markets的分析师Edward Meir在研究报告中称，半导体行业的锡需求增长26%，2022年预计需求将继续增加9%。
Willoughby表示，在潜在的替代品方面，锡基焊料的替代品非常少，而且没有一个主要的竞争对手。
ITA分析师表示：“例如，导电胶目前用于连接温度敏感元件或柔性电路，但在主要用途上，导电胶的低导电性和连接强度意味着这种技术不太可能取代传统的焊料。其他技术也是类似的小众技术，也存在类似的问题。”
可再生
Willoughby指出，在贵金属和金属市场，可再生金属在供应方面扮演了重要角色。
Willoughby表示：“目前，锡的回收利用约占所有锡使用量的33%，而20%的精炼锡来自回收资源。”
分析师称：“就报废材料而言，例如旧的电子产品，这类废料的加工更具挑战性。”
“锡是储量较少(但价值较高)的金属之一，但经常被金和铜的光芒所掩盖。”他表示。
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