昨日铝价偏弱震荡。3月份国内铝下游加工月度PMI指数录得49.1%，环比增长19.8%，同比下降14.1%。3月份铝加工行业整体不及往年，主因多地突发疫情叠加铝价高位，国内下游铝加工企业开工不及往年。当前欧洲能源价格处于高位，电解铝减产忧虑仍存。国内方面，电解铝运行产能小幅抬升，预计4月份国内电解铝运行产能将达4000万吨以上，后续将陆续有产量释放。消费方面，下游消费刚需季节性缓步复苏，铝型材及铝板带箔等板块开工率回升，但当前各地疫情爆发或对需求有所抑制。库存方面，社库数据显示库存出现小幅累库，大量铝锭在途并未及时入库，物流效率降低直接导致铝锭铝棒等出入库减弱，预计短期物流仍难缓解。价格方面，需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，近期疫情发展对运输和采购造成一定干扰，但海内外库存处于低位对价格有所支撑，建议短期单边上以偏多的思路对待，需注意消息面对价格的影响。
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