本周锡金属市场价格下跌为主。美元上行给以美元计价的产品市场带来压力，且为规避周末的风险，多头有获利了结操作，但针对于俄罗斯方面的制裁，或将导致金属供应偏紧，为价格止跌带来一定支撑，锡价跌幅并不大。宏观消息面较为平淡，市场逐渐恢复，基本面对有色市场的支撑下，除镍以外的多数品种继续反弹，但俄罗斯和乌克兰谈判代表在土耳其举行了近三周来的首次面对面谈判，俄罗斯承诺减少在基辅和乌克兰北部的军事行动，欧美对俄罗斯制裁导致金属供应紧张的担忧有所缓解，同时近期国内疫情的不断发展，引发市场对需求收缩的忧虑，有色市场反弹的力度受到限制，加之美国升息预期的背景令美元走强等因素，也为伦锡的回升造成阻碍。

本月早些时候，Alphamin宣布了其Mpama South锡矿的首次矿产资源估算(MRE)，该锡矿位于距离其Mpama North仅1公里的地方。最近的钻探工作现已纳入MRE。推断资源增加了75%至342万吨，锡品位为2.45%，含锡量为83,700吨。显示的资源量相对不变，但目前在85万吨矿石中含有约21,500吨锡。此次数据的更新将Mpama South从第16大未开发锡项目升级为第10大未开发锡项目。

虽然在本质上是概念性的，但最近对拟建矿山进行的初步经济评估(PEA)以及更新的MRE表明，Alphamin决定继续开发MpamaSouth。利用目前锡精矿供应短缺的机会，以及该公司为该项目自筹资金的能力，是做出这一决定的主要因素。Alphamin估计，Mpama South的首次生产将在2023年12月进行，这为该项目提供了20个月的开发时间。虽然还需要一段时间，但这比大多数矿山的速度要快得多，在第一次MRE后，这些矿山可能需要大约10年的时间才能实现生产。在满负荷情况下，该矿预计每年生产约7,232吨锡精矿。

沪锡主力下跌为主，现货市场流通货源依旧偏紧，广东地区下游询价有所增加，目前由于上海疫情，物流受阻，仓库管控，部分江浙地区实行封闭政策，有些离上海较近的城市，物流限制，发货情况困难，加上上海仓库封禁，有部分江浙厂家反应原材料紧缺，出货困难。部分厂家也会使用一定量的回收锡材进行生产。受近期疫情影响，下游部分焊料企业发货物流停滞，不过生产还在继续。建议关注疫情恢复后的复工复产，以及锡价后期走势。

本周伦锡库存小幅增加。截止4月6日，伦锡库存量为2650吨，与上周同期相比增加540吨，涨幅2.1%。

后市预测：地缘政治因素引发的宏观市场风险仍旧存在，且短期内难以消弭，而有色金属对宏观经济的反应较为敏感，因此一段时间内金属期货的波动将比较明显，而伦锡作为近两年涨幅较大的品种，影响首当其冲，进而对现货市场造成影响。预计下周锡价将有所下行。

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