路透综合22位分析师预测结果显示,中国7月CPI预计较上年同期上涨6.3%,较上月所及三年高点6.4%略有回落,但仍稳居高位.近日来中国央行和发改委等再三强调,控通胀仍为首要任务,令加息预期渐起.

推动CPI上涨的主要力量--食品价格7月继续小幅上升,但涨势已有放缓;尤其在CPI中权重较高的猪肉价格连续两周下降.再加上翘尾因素减弱,均使得7月CPI同比涨幅再创新高有难度.

据商务部最新数据,上周(7月25-31日)猪肉价格连续第二周下降,以其为代表的食用农产品价格出现回落.中国6月食品类价格同比上涨14.4%,其中猪肉价格涨幅高达57.1%,影响价格总水平上涨约1.37个百分点.

不过,输入型通胀压力不减、国际大宗商品价格持续高位徘徊、劳动力成本长期看涨等因素的客观存在,导致国内通胀预期依然较强,年内物价回落回落幅度恐有限.目前市场普遍预计,中国高通胀局面可能会一直持续到明年年中.

受访分析师预测结果并显示,固定资产投资和工业增加值增速继续微幅回落,进一步验证当局采取的紧缩调控政策继续显效,这亦和此前发布的宏观经济先行指标--制造业采购经理人指数(PMI)传递出的讯息一致.

在政策紧缩和外需疲软影响下,中国7月制造业PMI创出逾两年新低.不过指数略高于预期,证实经济正在实现平稳地软着陆,央行抑制通胀政策将仍有一定空间.7月官方制造业PMI连跌至29个月新低50.7;汇丰中国PMI甚至跌破荣枯分水岭50.

另外,由于汽车销售等热点"退烧",7月消费增速预计从上月的17.7%略微降到17.6%.但考虑到通胀等因素,零售销售实质上可以说仍算稳定.

国家发改委周二强调,下半年宏观政策取向仍将保持政策的连续性和稳定性,更加注重解决物价、住房价格过快上涨等突出矛盾和问题.

--市场影响

7月CPI增速仍坚守高位,已在预期之内.但若统计局公布数值高于预期,将进一步加大央行8月再次加息、或祭出其它紧缩政策的可能.

紧缩忧虑难消散,将促使投资者持续谨慎观望.中国股市沪综指7月累计下跌2.18%.若加息等紧缩预期兑现,资金面或再度告急,市场将进一步承压.

因资本面骤然紧张而遭遇"寒冬"的中国债市,7月资金利率节节攀升,新债发行或未招满、或被取消,可谓哀鸿一地.近日虽随着流动性好转而微现暖意,但政策疑云不散,料难以走出大行情.

如若CPI数据低于预期,将缓解市场对紧缩的担忧,提振投资者信心.

同时,若工业和消费等主要增长数据超预期放缓,将加深对政策"超调"和经济"硬着陆"的疑虑,打压市场人气.反之,则带来"利好".