目前锗价维持在8500元/千克水平，较2011年下半年有所下降。由于下游需求稳定，我们判断未来锗价走势较稳定。假设按照目前锗价水平，2013年募集资金项目的产能逐渐释放，公司业绩将大幅增加。预计公司2011年-2013年业绩分别为每股0.58元、0.62元和1.05元。给予公司“增持”评级。