日前，云南锗业（002428）与汉能集团签署重大合同，根据该合同，从今年7月份开始，到2018年，云南锗业将向汉能集团供应计共计375吨二氧化锗产品（2012-2018年供应量分别为25、50、60、60、60、60、60吨）。云南锗业二氧化锗全部产能为56吨，除自用的20吨外，公司还剩余36吨产能，可以确保今年供货。明年公司将会扩大二氧化锗产能。

东方证券研究员张新平（执业编号：S0860511120001）指出，云南锗业2011年二氧化锗的销量仅为3.196吨，新的销售合同预计将明显加大二氧化锗的销量。按2012年6月份供货价格计算，2012年度本合同将为公司实现销售收入约1.06亿元，占公司2011年度销售收入的39%。2013年度本合同将为公司实现销售收入约2.12亿元，2014年至2018年，合同每年将为公司实现销售收入2.55亿元人民币。即使毛利率可能会由于外购原料而出现一定下滑，但预期对业绩的正面贡献是确定的。此外，公司还在投资砷化镓项目，这是公司继续向高端深加工挺进的重要举措。

预计公司2012-2014年每股收益分别为0.40、0.85、0.96元，相比原预测值0.37、0.76、0.86元分别上调8.2%、11.8%、11.2%，仍给予公司2013年30倍市盈率估值，对应目标价25.5元，维持公司买入评级。