在美国太阳能组件生产商第一太阳能（FirstSolar）于8月1日公布其2012财年第二季度财报后，投资公司HelixInvestmentManagement发表研究报告，分析了第一太阳能的财务状况和其在公用事业级太阳能市场的地位

分析报告主要内容如下：

自太阳能行业自出现以来，关于其盈利能力和未来发展潜力的争议从未停止过。我们一直认为，太阳能在发电上能发挥一定的作用，因此长期上能产生利润。第一太阳能（FSLR）8月1日公布的第二季度财报显示，该公司将在公用事业级太阳能市场获得真正的成功。

第一太阳能于8月1日收盘后公布了其2012财年第二季度财报，财报显示其第二季度业绩表现强劲：非GAAP每股收益为1.65美元，超出预期75美分（GAAP每股收益为1.27美元）；营收为9.57332亿美元，超出预期1.374亿美元。第一太阳能提出的2012年营收和每股收益预期也超出华尔街分析师预期。第一太阳能预计2012年营收为36亿美元至39亿美元之间，每股收益为4.20美元至4.70美元之间，分析师普遍预测营收为34.8亿美元和每股收益为3.95美元。第一太阳能对公司未来做出了乐观的评论，并利用发布财报时机宣布将在加州开发一个名为CampoVerde的太阳能项目，项目装机容量为139MW。项目建成后，圣地亚哥天然气和电力公司（SDG&E公司）将购买这个太阳能发电厂产生的所有电力。在这篇报告撰写时，受财报影响，第一太阳能股价上涨了27%，接近19美元。除非另有说明，报告有关第一太阳能的数据来自其分析师电话会议及财报。报告主要分为两部分：第一太阳能的财务状况和其在公用事业级太阳能市场的地位。

第一太阳能财务状况：行业领先的资产负债表和竞争对手接近破产对该公司有利

在财务业绩方面，第一太阳能的表现是独树一帜。根据彭博社数据，预计第一太阳能是唯一在2012年第二季度实现盈利的主要太阳能公司。此前有文章指出，第一太阳能还可能是唯一在2012年全年实现盈利的太阳能公司。在其竞争对手中，只有SunPower和天合光能(TrinaSolar)将于2013年重新实现盈利。第一太阳能首先表现出其财务实力的地方是其毛利率。2012年第二季度，该公司毛利率为25.46%。虽然这一结果低于其一年前36.5%的毛利率，但相对于其2012年第一季度15.4%的毛利率有所提高。对于许多太阳能企业，能以高于成本的价格销售太阳能电池板是一个挑战。例如，2012年第一季度无锡尚德（Suntech）的毛利率为0.586%，而江西赛维（LDK）的毛利率为－65.483%。预计将于2013年重返盈利的SunPower和天合光能，宣布其2012年第一季度毛利率分别为9.157%和5.791%。

第一太阳能的资产负债表和现金流量也令同行羡慕的。几乎每一个太阳能公司都陷入欠债状态，一些太阳能公司债务净额超过20亿美元（意为江西赛维）。另一方面，第一太阳能持有净现金规模达2.248亿美元，从第一季度到第二季度，其债务总额减少了3.45亿美元（从2011年第四季度到今年第一季度，其债务总额减少了1.448亿美元）。