宏观与流动性：美国就业改善，服务业扩张，贸易赤字下降，消费者信心上升。奥巴马在11月6日的大选中轻松胜出，财政悬崖问题日渐紧迫。美国国会预算局称，如果明年财政悬崖中的内容被全部触发的话，预计明年美国GDP下跌0.5%，失业率上涨至9.1%。10月PMI显示欧元区经济萎缩程度加剧；9月零售销售出现萎缩；经济增长预期普遍被调降。核心国家经济也深受拖累，法德PMI萎缩加剧，工业产出下降。债务国雪上加霜。希腊8月失业率在连续39个月上升后升至25.4%。中国经济：服务业PMI回升；CPI同比增速1.7%，CPI环比上升0.2%；10月工业增加值，零售总额，FAI等分别环比上升0.81%、1.34%和1.94%；10月出口回升1.7%。英国9月工业产出月率下降1.7%，降幅超预期的0.6%。欧洲央行，英国及澳洲央行货币政策会议，维持利率水平不变。美元指数再度上涨了0.54%，WTI油价走高1.43%。

金属价格回顾。基本金属价格下挫：中美经济数据向好，虽对基本金属市场利好，且奥巴马成功连任，降低了宽松货币政策的不确定性，但市场仍担忧美国财政悬崖问题和中国需求，美元指数又走高，打压金属价格。LMEX指数下跌0.54%，其中LME铜期货下跌了95美元。国内铜价下跌了790元/吨。LME金属库存多见上升，其中铜库存增加了3300吨；国内金属库存增长，如铜库存增加了7058吨。黄金价格升至1731美元。美国大选落定，奥巴马当选稳定量化宽松前景，金价上涨了55.70美元。小金属价格多下跌，钨、稀土价格回升。有色板块下跌1.16%，强于大盘。经济数据反弹利好股市，但市场在十八大不确定性面前寻求避险，大盘回落2.38%。有色板块随大盘而动，整体下跌了1.16%。其中小金属板块反弹了1.48%。本周重要事件关注：希腊获得援助的进展，美国国会与政府就财政悬崖的协商，以及欧元区国家的GDP数据，FED上次会议的纪要。

价格展望。基本金属：目前，已有一些迹象和经济数据预示需求的改善，未来需求进一步回升或政策的明示将推动金属价格上涨。黄金：预计，金价的上升趋势将得到维持。黄金价格有可能会突破1800美元，涨势会持续一个季度以上。策略观点。维持有色金属行业"优于大市"评级，关注：1、部分小金属品种的供需状况正在发生变化，大型稀土企业纷纷停产，钨精矿和稀土价格出现回升，关注，包钢稀土和厦门钨业。2、十八大会议，提出包含生态文明在内的五位一体文明体系，对循环经济企业有利，关注格林美。3、关注黄金股中的中金黄金，山东黄金，和基本金属公司中的铜陵有色、驰宏锌锗，轻质合金中的利源铝业。

风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢等。

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