昨日，国家统计局发布数据称，3月份全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨2.1％，大幅低于早前市场预期，CPI环比下降0.9％。
市场机构分析人士指出，3月CPI的大幅回落，主要是天气转暖，农产品（000061）价格涨幅明显回落所致。短期之内，由于食品价格不会有太大回升，所有CPI上涨空间不大。
肉价低迷拉低CPI
3月份，CPI的主要“推手”食品价格同比上涨2.7％，影响CPI同比上涨约0.88个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨2.9％，影响CPI上涨约0.22个百分点（猪肉价格下降5.5％，影响CPI下降约0.18个百分点）；鲜菜价格下降10.3％，影响CPI下降约0.37个百分点。
上月发布的我国2月CPI同比走高到3.2％，创下10个月来新高，引起市场对于通胀抬头的预期。
不过，民生证券研究院副院长管清友表示，3月CPI低于预期，食品价格季节性下跌，跌幅超预期。因生猪养殖周期和H7N9禽流感影响，4月肉禽价格将继续下跌，二季度通胀压力较小。
3月CPI利好股市
3月份的CPI重回“2”时代，这一定程度上会提升投资者对宏观经济的信心，对股市的上涨和反弹或有一定的推动作用。
沪深两市收盘双双走高，终结四连跌。沪综指上涨0.64％，收复年线。在宏观经济数据利好的作用下，金融、汽车、建材、地产、有色等板块表现活跃。英大证券研究所所长李大霄表示，CPI数据低于市场预期，采取紧缩政策应对通胀的担忧缓解，这对股票市场的影响非常正面，属利好消息。
截至收盘，沪综指报2225.78点，上涨14.18点，涨幅为0.64％，成交731.4亿元；深成指报8993.11点，上涨39.28点，涨幅为0.44％，成交684.7亿元。
另有分析指出，3月的CPI数据显示出市场对政府采取紧缩政策应对通胀的担忧缓解，对市场影响正面。短期来看，市场或企稳振荡。
下半年通胀压力大
昨日，国家统计局同时公布，1-3月CPI同比增长2.4％；中国3月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.9％，环比持平；1-3月，工业生产者出厂价格同比下降1.7％。
PPI增速未见改善则反映出经济复苏力度偏弱，中国农业银行（601288）首席经济学家向松祚指出，3月CPI和PPI皆低于市场预期，传递出实体经济仍然没有出现明显回暖，许多行业产能过剩，宏观调控难度加大，货币政策收缩的可能性和理由基本消失。
交通银行（601328）金融研究中心首席经济学家连平认为，通货膨胀的压力将会在下半年凸显，新一轮价格上涨周期已经形成。当前的猪肉价格低迷，给未来猪肉价格飙升，埋下了比较大的隐患。未来肉价上涨将抵消菜价下降对物价的影响，而粮食价格上涨则是长期趋势。
民生证券研究院副院长管清友亦表示，维持全年CPI3.0％、下半年通胀压力较大的判断。
■专家观点
●中国社科
院金融研究所研究员易宪容：目前CPI体系存在问题，食品特别是猪肉价格对CPI影响过大，CPI不能全面反映居民实际消费水平。当务之急应抓紧CPI下行的机会重新调整CPI体系。PPI同比下降1.9％，仍面临全面下行的空间，显示经济复苏面临一些困难，而房价也会影响物价上涨。国际方面，全世界宽松货币政策对物价影响仍比较严重。
●中国银河
证券首席经济学家左小蕾：全年物价走势将整体平稳，但对于通胀压力仍要保持警惕。最重要的是不要让货币超发，这样通胀才能处于可控范围。
●兴业银行（601166）
首席经济学家、市场研究总监鲁政委：PPI跌幅扩大表明需求乏力企业微观仍然困难。受禽流感和季节规律影响，预计第二季度物价仍会在低位徘徊。未来货币政策维持中性，两率空当，关注“非信贷融资”的政策调整执行情况。
●大同证券
研究所所长、首席策略分析师石劲涌：3月CPI低于预期均值，但基本在预期范围内，但猪肉价格跌幅过大，CPI下行不具可持续性。股市方面，投资者在CPI回到安全区域后，将把更多的精力放在关注经济复苏的力度上。
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