6月13日，国家统计局发布数据显示，1~5月份，全国固定资产投资(不含农户)187671亿元，同比增长9.6%，增速比1~4月份回落0.9个百分点。
业内认为，制造业投资增速下滑是固定资产投资增速下滑的主要原因，且与疲弱的民间投资增速走势一致。
数据显示，1~5月份民间投资增长速度是3.9%，比1~4月回落了1.3个百分点。
对于二季度的经济走势，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运表示，二季度总体来讲我们判断还是总体平稳的格局。4月份和5月份已经给二季度的发展打下了一个很好的基础，4月份、5月份经济数据虽然有些波动，但变化也不大，而且明显比1~2月份好。
民生证券宏观分析师朱振鑫对记者表示，二季度经济应该与一季度基本持平。前期投放的项目和资金仍在发挥作用。
城镇固投增速创16年来新低
中国1~5月城镇固定资产投资同比增9.6%，创2000年5月以来新低，不及预期的10.5%，前值为10.5%。
国家统计局投资司高级统计师王宝滨解读称，工业及民间投资下行是投资增速放缓的主要原因。
数据显示，1~5月份，工业投资73394亿元，增长5.4%，增速比1~4月份回落1.5个百分点，这主要是受产能过剩矛盾仍然突出、市场需求不足和企业投资意愿下降的影响。
民生固收分析师李奇霖认为，固定资产投资回落主要由制造业投资拖累，对工业生产影响相对较小。从观测到的旬度高频粗钢产量和日均耗煤量看，整体工业生产不弱。
国家统计局数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，与4月份持平。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.45%。1~5月份，规模以上工业增加值同比增长5.9%。
值得注意的是，备受关注的民间投资增速出现持续回落。数据显示，1~5月，民间固定资产投资116384亿元，同比名义增长3.9%，增速比1~4月份回落1.3个百分点。
“由于工业投资、民间投资占全部投资的比重分别超过40%、60%，其增速明显放缓是导致整个投资增速放缓的主要原因。”王宝滨表示。
记者注意到，民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为62.0%，比去年同期降低3.4个百分点。
此外，从单月来看，5月民间固定资产投资增速从4月的4.3%大幅放缓至0.9%，较去年10%以上的增速更是明显回落。
未来投资较快增长面临挑战
“民间投资增速回落，显示出经济的内生动力需要增强。”盛来运表示，民间投资增速之所以回落，一方面原因是因为近年来工业品出厂价格持续下滑，尤其是部分产能过剩行业的企业利润增速可能会下降，一定程度上影响了投资的积极性。
国家统计局端午期间发布的PPI数据显示，5月份PPI同比-2.8%，已经连续51个月负增长。
针对民间投资增速放缓的问题，国务院近期派出9个督导组对全国18个省份进行督导检查。盛来运透露，在督导组报告发现的问题中，民营资本确实存在贷款难、贷款贵的现象，虽然这两年在政府的努力下有积极改善，但还是不够宽松。这几个方面影响了民间资本的投资积极性。
民生固收团队认为，民间投资继续下降，一方面与实体投资回报率下降有关，另一方面因民营部门融资成本仍高。从政策来看，民间投资集中于第二产业，去产能政策对民间投资影响更大。
盛来运指出，民间投资增速回落，这与某些行业上放开的力度不够大也有关系。督导组发现，有一部分领域对民间资本在准入上放开得不够，还存在不少“弹簧门”、“玻璃门”，这在一定程度上限制了一些民间资本的进入。
“未来投资较快增长仍面临较大挑战。”中国银行国际金融研究所宏观经济与政策研究主管周景彤对记者表示，投资能否较快增长，一要看项目开工情况，二要看资金到位情况。
周景彤详细说，从项目看，5月份施工项目计划投资额同比减少1.2%，新开工项目计划投资额同比增长19.1%，增速分别比前4个月下降9.5和18.9个百分点，预示着投资增长后劲在减小。
在周景彤看来，增强经济内生动力需提振民间资本信心，关键是要稳预期，目标、思路等都要让市场更为清楚。
二季度增速或与一季度持平
民间投资增速下滑，也引发了是否会拖累经济增长的担忧。对此，盛来运表示，民间投资增速下滑本身就是显示经济中存在着内生的下行压力，但是下行的压力不一定等于经济必然出现下滑，这跟中国的经济结构的调整和动力转换是有关系的。
“在优化固定资产投资结构，保持固定资产投资合理增长的同时，进一步挖掘消费的潜力，提升消费的贡献率，中国经济也能够保持平稳较快的增长。”盛来运说。
值得注意的是，基建投资增速5月当月同比保持在19.8%，仅比4月值20.6%低0.8个点。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌亦认为，基建投资一枝独秀，维持在20%的高位，是增长有力支撑。
“对经济来说，虽然没有进一步刺激，但因一季度的新开工项目和到位资金具有惯性，基建投资将对经济形成托底，呈现L型震荡。”朱振鑫说。
但屈宏斌还指出，在外需萎靡，去产能和内需不足的多重压力下，制造业投资难有起色，经济企稳基础薄弱，未来政策支持，尤其是财政发力尤为重要。
对于经济形势的分析上，朱振鑫表示，二季度经济增速应该与一季度基本持平。前期投放的项目和资金仍在发挥作用。下半年的经济下行压力会比二季度大，压力来自于房地产的再度回落和制造业持续的去产能，动力主要来自基建，上半年投放了大量项目，在PPP和专项建设基金的助推下仍有惯性。
周景彤认为，综合近期发布的数据来看，二季度经济增速表现最好的情况是与一季度持平，或者略低于一季度。
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