近期，随着各种氢燃料电池新闻报道的增加，国内对氢燃料电池的关注度正逐渐提高，燃料电池板块效应逐步体现，板块相关概念股频频发力。金融界研究院认为，在新能源汽车(爱基,净值,资讯)概念积累了一定涨幅之后，市场转而寻求其他的清洁能源概念股票，氢燃料电池便是一个非常好的选择。
事件驱动(爱基,净值,资讯)：
1)本田在2016年3月10日正式宣布，名为“ClarityFuelCell”的燃料电池汽车正式开始以租售的形式上市。ClarityFuelCell的含税售价为766万日元，约44.3万元人民币。本田预计在2016年租售约200辆，并回收用户意见及反馈，针对个人用户销售的行为要等到1年多以后再进行。
2)2016年梅赛德斯-奔驰官方确认将于2017年推出首款氢燃料电池动力量产车，根据奔驰B级氢燃料电池原型车推测，GLCF-Cell的燃料电池组有可能会放臵在普通版GLC发动机所处的位臵。据了解，充满上述氢燃料电池的储氢罐仅需三分钟，续航里程可达250-300英里(约402-483公里)。
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3)根据海军技术网6月28日报道，通用汽车与美国海军研究实验室将开展合作，致力于将汽车氢燃料电池系统用于美海军下一代无人潜航器。继燃料电池率先用于航天领域，随着技术不断提升，燃料电池用于发电及汽车领域，此外，据美海军实验表明，通过一系列水下实验，氢燃料电池是水下车辆的最佳动力，高效可靠且成本低。
4)在我国，以国鸿氢能与BAllad合作为代表的“市场换技术”模式已经落地，并计划在两年内投放3000套燃料电池系统，同时福田汽车(2.86 +0.00%,买入)公告斩获北京有车租赁100辆欧辉氢燃料电池电动客车订单等消息亦显示国内燃料电池汽车产业化已悄然开启。
什么是燃料电池?
燃料电池(FuelCell)是一种将存在于燃料与氧化剂中的化学能直接转化为电能的发电装置。燃料和空气分别送进燃料电池，电就被生产出来。它从外表上看有正负极和电解质等，像一个蓄电池，实质上它不能“储电”而是一个“发电厂”。借助于电化学过程，可将燃料的化学能直接转换为电能，转换效率在40%～60%。其基本原理最早于1838年由德国化学家尚班提出，在90年代之后开始迅猛发展，进入21世纪，燃料电池陆续在发电及供热站、便携式电源和交通运输等多个领域得到应用。
动力电池领域各技术路线比较
动力领域是大家最为关注的电池应用方向之一，目前主要有四种技术路线：锂离子电池、氢燃料电池、超级电容和铝空气电池。其中锂离子电池已经得到了广泛的应用，铝空气电池尚处于实验室阶段。能源补给方面，锂离子电池、超级电容适用于纯电动汽车，但是需要外部充电，而氢燃料电池汽车则需要外部氢气加注，铝空气电池则需要补充铝板和电解液。
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从各项性能的对比中可以看出，燃料电池与锂离子电池对环境污染很小，而制约燃料电池发展的是目前高昂的成本和部分关键技术难题，限制锂离子电池的是材料本身的性质。随着技术的升级，燃料电池面临的问题逐步解决，将会有更大的发展空间。
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产业化瓶颈逐步打破，燃料电池开启商业化之路
燃料电池经过近些年的快速发展，技术层面的问题已经逐步攻克，制约其大规模商业化应用的因素主要包括成本较高、基础配套设施不完善等。但积极的变化是，随着燃料电池技术的改善升级、加氢站的加紧建设以及新型燃料电池汽车的上市，这些传统意义上燃料电池汽车面临的问题正逐步解决当中，燃料电池汽车已经开启了商业化之路。
根据日本富士经济预测，至2025年，全球燃料电池市场有望达到5.2万亿日元(合约人民币3400亿元)。通过分析发现，2015年之前，燃料电池应用以产业和商业用途及家庭用途领域为主，但因燃料电池汽车商业化不断落地的催化，下游市场已出现结构性变化。2011年燃料电池汽车市场仅为3亿日元，未来随着技术升级、加氢站等基础设施的完善、政策支持力度加大，预计到2025年全球燃料电池汽车市场有望扩大到2.91万亿日元(合约人民币1900亿元)，占整体市场一半以上，增长潜力巨大。
海通证券(16.37 +1.43%,买入)指出，燃料电池技术进步超出市场预期，国内从实验室走向市场示范运营阶段，电堆、系统、氢站成本迎来大规模下降契机，政府补贴额度高且不退坡，为商业运营创造核心条件。预计2016/2017/2018年国内燃料电池汽车订单量分别为500/3000/10000辆，对应市场空间分别为6/36/100亿元，产业化趋势有所抬头。
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安信证券指出，在氢燃料电池产业链中，上游是氢气的制取、运输和储藏，在加氢站对氢燃料电池系统进行氢气的加注;中游是电堆等关键零部件的生产，将电堆和配件两大部分进行集成，形成氢燃料电池系统。
下游应用主要包括便携应用、固定应用、交通运输三个领域。其中，燃料电池在固定应用领域的出货量自2013年增长迅猛，在交通运输领域的应用占比最少，增速较为平稳，未来随着燃料电池电动汽车数量的增加，其在交通运输领域还有巨大的发展空间。燃料电池的出货量按地区来看，主要集中在亚洲、北美和欧洲。其中，亚洲地区燃料电池的出货量近几年一直保持较高的增长速度，占据全球燃料电池出货量的60%以上，是全球燃料电池的中心，这是由于日韩的燃料电池研发水平处于全球领先地位，尤其是丰田、日产和现代汽车公司，在燃料电池汽车的稳定性、寿命和成本等方面都超过了美国和欧洲。
国家政策大力扶持燃料电池
财政部、科技部、工业和信息化部、国家发改委近日发布《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，对纯电动汽车、插电式混合动力汽车的补助标准实施退坡机制，但对氢燃料电池汽车的补助标准并未进行下调，甚至个别车型还有所提高。
值得关注的是，2017-2020年除燃料电池汽车外，其他车型补助标准适当退坡。其中，2017-2018年补助标准在2016年基础上下降20%，2019-2020年补助标准在2016年基础上下降40%。
投资建议：
1.雪人股份(13.74 -1.36%,买入):控股子公司瑞典OPCON是全球燃料电池空气循环系统核心供应商;
目前公司持有OPCONAB公司17.01%的股权，通过并购基金收购了OPCON业务核心两大子公司SRM和OES100%股权。OPCON是巴拉德的供货商，公司为奔驰累计供货300多套，客户还包括：丰田、通用、本田、克莱斯勒、尼桑、印度塔塔、沃尔沃、雷诺、宝腾汽车。公司曾经为2010年上市世博会燃料电池穿梭车提供产品。参股5%美国CN(未来持股比例有望增至20%)，推动雪人压缩机技术的发展和延伸。收购佳运油气100%股权，加快雪人压缩机在油气应用领域的市场开拓进程，扩大销售规模，提高公司整体盈利能力。
2.富瑞特装(18.84 -1.36%,买入):布局制氢、储氢，地方政府支持力度大
公司作为国内领先的LNG领域特种装备制造商，在装备技术研发及制造方面有丰富的经验，公司依托LNG装备与氢气储存装备的相通性，积极打造在装备技术研发及制造方面多年积累的丰富经验。2016年5月30日，公司出资279万与其他合伙人共同投资张家港新云科技，上海富瑞持有新云科技45%股权，完成后公司与新云科技合资建立张家港富瑞氢能装备公司，主要提供氢能技术设施技术、装备和一站式解决方案。此次公司对外投资新云科技充分发挥了LNG方面的技术优势，把握当前氢能源应用市场启动的机遇。
液态氢源材料进入大试阶段，3万吨储氢材料项目建设蓄势待发，前景广阔。储氢材料主要由控股子公司江苏氢阳能源有限公司实施，日产100公斤储氢材料生产装置预计将于6月底建成进行大试。公司将于大试取得成功后，计划实施储氢材料与储放氢设备产业化项目，项目将形成年产3万吨液态氢源材料和2万套氢能专用设备，每年可供应高纯氢气1500吨。氢气储存是燃料电池产业化的关键，相对于高压储氢，液态储氢方法能使氢气密度达55克/升，相比高压储氢，氢气密度提高30%，是燃料电池储氢的发展趋势。液态储氢材料项目由程寒松教授带领，设计合成一系列常温下呈液态的单一组分氮杂有机液态储氢材料，能够有效降低脱氢温度，技术性能指标超过美国能源部颁布的车用储氢材料标准。
3.天科股份(18.77 -0.95%,买入):工业废氢提纯龙头
PSA(变压吸附气体分离技术)制氢与催化剂优势明显。公司实际控制人为中国化工集团，是以原化工部西南化工研究院为发起单位，将变压吸附气体分离技术及成套装置、催化剂产品、碳一化学及工程设计等优良资产注入而成立。
目前公司三大主营业务包括合成甲醇用催化剂、焦炉煤气制甲醇或LNG、大型变压吸附制氢(PSA)，其中甲醇催化剂与PSA制氢技术优势明显，市占率较高。公司基于分离技术也参与了碳减排、垃圾场脱CO2浓缩甲烷、煤层气利用等项目，目前仍处于前期示范阶段，未来发展空间较大。
(关键字：锂电池)