根据发改委公布的淘汰白炽灯路线图，10月1日起禁止进口和销售15瓦及以上普通照明白炽灯。分析人士称，年底照明或将迎来更换LED灯的高峰期，LED产业也将迎接一个高达千亿的新市场，相关企业面临巨大的市场机遇，同时LED芯片和封装近期大幅涨价也与白炽灯退出密切相关。
根据2011年国家发改委等公布的《中国淘汰白炽灯路线图(征求意见稿)》，从2016年10月1日起禁止进口和销售15瓦及以上普通照明白炽灯，据此，中国白炽灯实施淘汰的最后时点为今年9月30日止，也意味着白炽灯10月1日起将完全退出我国市场。分析认为，白炽灯淘汰时间点临近，或令照明市场迎来一波更换LED灯高峰期。
据测算，2016年LED照明市场规模将达305亿美元。业内人士表示，在白炽灯淘汰重要时间点临近和节能灯普及多年的情况下，2016年中国城市照明或将迎来一波更换LED灯的高峰期。此外，得益于各国推出的“白炽灯退出路线图”，来自海外市场的订单亦将出现持续爆发性增长。
据了解，目前LED产业特别是LED照明领域是国家重点扶持的产业之一。近几年来，我国先后出台了《中国逐步淘汰白炽灯路线图》、《半导体照明节能产业规划》、《中国逐步降低荧光灯含汞量路线图》等政策。政府将会逐步加大财政补贴LED照明产品的力度，逐步推广应用技术成熟、节能效果明显的LED照明产品。
资料显示，2016年上半年全国白炽灯泡累积产量达20.12亿只，而10月之后绝大部分白炽灯产品面临退出，LED产业将迎接一个高达千亿的新市场。相关产业的龙头企业则面临巨大的市场机遇，同时LED芯片和封装近期大幅涨价也与白炽灯退出密切相关。
券商研报指出，LED照明为继白炽灯、荧光灯之后的第三次光源革命。由于其节能环保、寿命长、应用广泛等诸多优势，世界主要国家和地区均大力发展LED产业。“随着政策的逐步推进和需求的爆发，我国作为全球主要LED生产及消费国之一，面临重大的历史机遇。”
相关概念股：
三安光电：业绩低于市场预期，下半年增速有望提升
公司发布半年报：2016年上半年实现营业收入27.78亿元，较上年同期增长21.25%;归属于上市公司股东的净利润9.66亿元，较上年同期增长6.89%。
营收保持快速增长，业绩增长低于市场预期。公司上半年营业收入增长21.25%，基本上符合市场预期，而净利润仅增长6.89%，位于公司0%-30%业绩展望区间的下限，低于市场预期。上半年，公司已投入生产的MOCVD设备达到256台套，其中约80台套是在报告期内逐步开出。上半年公司LED业务的营业收入为25亿元，同比增长17.48%，其他业务营收2.7亿元，同比增长72.83%。LED业务依然是公司营收增长的主要来源，其他业务的增长贡献不断提升。由于营业成本大幅增长45.86%，高于营收增速，导致公司毛利润率下滑10.52个百分点，净利润增长速度低于市场预期。
毛利润率下降不可持续，下半年有望改善。公司募投项目产能逐步释放，产品价格与上年同期相比降幅较大，然而生产成本的下降未能达到预期效果，致使公司第二季度毛利率出现下滑。随着LED产品应用领域的进一步渗透，下游需求回暖，公司的LED业务毛利润率水平将改善，加之化合物半导体集成电路业务快速增长，预计下半年公司的盈利状况有望改善。
化合物半导体业务成未来主要看点，产业基金助跨越式发展。厦门市三安集成电路已有多家客户参与试样验证，参与的客户设计案263个，有19个芯片已通过性能验证，已部分客户已开始出货，出货量将会逐步增长，后续市场空间广阔。公司与国家集成电路产业投资基金等成立安芯投资基金，出资总额为75.1亿元，该资金将以70%的可投资资金投向III-V族化合物集成电路产业群，30%的可投资资金投向其他集成电路产业链为主的半导体领域，涵盖设计、制造、封测、材料、设备和应用等环节，以境内外并购、直投、夹层投资等方式助推公司业务实现跨越式发展。
投资建议。预计公司16/17/18年EPS为0.56/0.72/0.91元，给予20元目标价。
阳光照明：LED业务延续高增长
公司披露2016年半年度报告，实现营业收入21.3亿元，同比增长11.9%;实现归属上市公司股东净利润2.18亿元，同比增长22.0%;实现扣非净利润1.87亿元，同比增长16.2%;基本每股收益0.15元/股。按季度来看，2016年Q2，公司实现营收11.0亿元，同比增长11.8%，实现归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长43%。
LED业务占比进一步提升。2016年上半年，公司LED产品收入17.4亿元，同比增长39.7%，收入占比82.8%，传统节能灯产品收入3.62亿元，同比减少42.7%，收入占比17.2%。公司LED业务增速显著超过行业增速，显示公司转型态度坚决并且取得成功。目前，预估全球通用照明领域LED渗透率处在25-30%之间，未来3年LED行业增速仍然较高。
收入增长主要来自海外，国内业务仍在转型调整期。2016年上半年，来自海外的收入17.9亿元，同比增长14.3%。继前两年在美国、澳大利亚设立公司之后，公司又投资设立德国公司、法国公司，国外市场新拓展了60多家客户，确保了公司在原有区域市场增长放缓的情况下，新开拓区域市场出现了快速增长，尤其在非洲和大洋洲等市场在报告期增长迅速。来自中国的收入3.1亿元，与去年同期相比基本持平，主要受渠道调整和内需不足的影响。
毛利率提升明显，研发投入加大。2016年上半年，公司综合毛利率26.7%，比去年同期提升2.6个百分点。其中，Q2单季度毛利率27.1%，提升明显。毛利率的提升主要来自于自动化程度的提升和规模效应的显现。上半年销售费用率3.8%，比去年同期下降0.1个百分点，管理费用率12.2%，比去年同期上升3.2个百分点，管理费用率的上升主要系职工薪酬增加及创新费用增加，上半年直接用于创新的投入接近2000万元，新申请专利受理41项，其中发明专利10项，使得公司新产品与发明专利产品的收入占比得到了提高。
盈利预测与估值：预计公司2016-18年实现归属于上市公司股东的净利润为4.00、5.15和6.58亿元，EPS分别为0.28、0.35和0.45元。目前公司股价对应的2016-18年PE分别为27.6、21.4和16.8倍。作为国内照明行业龙头企业之一，公司加快进行产品结构调整，战略转型成果逐步显现，未来将继续分享LED照明市场的盛宴。
国星光电：显示屏器件价格上调，小间距LED产销量两旺
LED屏企显示屏封装、芯片价格再次上调：通过公开信息了解到，9月份国星光电显示屏器件全线产品价格将上调10%。同时国内其他各大LED芯片企业、LED屏企亦纷纷提高LED产品价格。
原材料价格上涨+市场需求旺盛驱动了此轮灯珠价格上调从供给端看，国星光电此轮价格上调主要原因有2点：1)供给端收缩+蓝宝石衬底价格上涨带来的上游LED芯片价格提升;2)LED封装材料——金线和银支架的成本上涨。从需求端来看，小间距LED市场持续火爆，中报披露6家上市屏企业绩全部飘红，小间距是屏企业绩增长的主要催化剂。据LEDinside预估，随着小间距市场需求提高+单位面积灯珠密度提高，2016年小间距LED灯珠市场需求290亿颗粒，到2021年小间距LED灯珠消耗将达1898亿颗粒，封装灯珠的年复合成长率高达46%。
小间距LED封装扩产，产销两旺维持高增长：公司今年两次扩产小间距LED封装，尤其是5月第二轮2.4亿扩产主要针对的就是小间距LED。按当前产能换算公司小间距LED封装市占率在20%以上，位居国内第一位，仅次于台湾亿光。目前订单火爆，下半年仍有扩产预期。公司去年小间距产值约2.5亿，今年扩产100%+，按照当前价格走势今年小间距产能或可实现翻倍以上的增长。公司小间距LED技术优势突出(0606在开发，0808量产)，价格优势明显(比台湾竞争对手便宜10%左右)，预期未来市占率有望进一步提升。此外公司不断丰富产品组合，定位高端市场，推出的户外1921封装系列是全球最小尺寸的户外小间距，填补了户外P4以下高清显示领域的空白。
盈利预测与投资建议：鉴于涨价因素带来的积极影响，上调此前盈利预测，预计16-18年公司实现净利润2.10亿，2.91亿和3.94亿。结合公司16-18年净利润增速，给予公司2016年34倍PE(1倍PEG)，对应目标价20.56元。
(关键字：白炽灯 LED)