受国家政策推动因素的影响，作为新能源汽车的重要组成部分，结构性产能过剩令动力锂电池上市公司去年实现利润大增。2017年，伴随新能源汽车产业化的持续推进，“大产业、大资本”无疑将成为整个行业的重要标签。
据统计数据显示，新能源汽车产业链，尤其是锂电池产业，呈现出一片欣欣向荣的发展势头。截至4月13日，75家公布2017年第一季度业绩预告的锂电池公司中，按照预告净利润最大变动幅度来看，超八成企业实现了净利润同比增长。其中，预告净利润最大增幅度同比超过100%的企业达到31家；预告净利润上限超1亿元的企业多达12家。
对此，有锂电行业专家表示，由于需求进一步上涨，同时锂矿开采周期较长，新建项目产能释放较慢，使得锂电企业利润持续高昂。与此同时，该人士表示，目前各企业都加大了对锂盐的投入，预计2017年随着新增产能，特别是锂盐产能的逐步释放，原材料价格将会有一定的回落，行业洗牌加快。
事实上，从提高行业产能门槛的《汽车动力电池行业规范条件（2017年）》到建立完善废旧动力电池资源化利用标准体系的《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》（征求意见稿），再到今年1月份涉及电池比能量及成本的《汽车产业中长期发展规划》，相关部门针对动力锂电池产业出台的一系列政策让动力锂电池行业全面开花。
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先导智能：3月电动车销量大幅上涨，国内设备龙头继续受益
根据中汽协数据，3月新能源汽车产量3.3万辆，销售3.1：万辆，同比增35.6%，环比增77%，累计同比-5%，销量继续好转。
3月销量环比同比均大幅上升，预计4月商用车将会强势回暖根据中汽协数据，3月新能源汽车产量3.3万辆，销售3.1万辆，同比增35.6%，环比增77%，累计同比-5%，销量继续大幅好转，其中乘用车销售2.85万辆，同比增长81%，累计同比增长30.1%，受电池能量密度调整影响，一季度商用车累计销量为4699辆，同比下滑75.6%，由于第三批推广目录中客车及专用车数量超预期，预计4月商用车销量将强势回暖。
短期看：预计客车和专用车二季度销量会带动整体销量进一步好转，全年预计销售75万辆：短期看，电动车国内销量的回暖才刚开始，国内销量的回暖才刚开始，预计2季度进一步好转、3、4季度销量火爆，全年增长45%以上。4月初第三批推广目录出台，共634款车型车型入选，其中客车和专用车数量大超预期，分别为454款和142款，且客车中83款可获得高能量密度补贴，调整速度超预期。随着车型上目录，预计4月份商用车销量将大幅回暖。且由于今年政策启动早，车企在去年底均已着手调整，判断今年放量节奏将提前，二三季度销量火爆，预测全年75万辆。
长期看：锂电池行业高速发展，整合大幕拉开，设备龙头受益1、电动车仍是未来10年成长最确定的板块，按照国家2020年100GWh产能，国内未来5年我国锂电设备行业的复合增长率35%，如按照6家最大锂电池厂的规划200GWh，复合增速将超过60%。
工信部连续出台政策表明设备厂商将进入两极分化期，自2016年11月要求动力电池企业年产能不能小于8GWh开始，行业整合大幕拉开，龙头电池厂强者恒强，绑定大电池厂的设备商将会迎来业绩爆发期。
市场担心国内设备投资高峰过后面临下滑，而忽视了全球电动车发展的巨大潜力。TESLAModel3今年7月开始投产，预计明年产能超过50万辆，仅一款车型对应锂电池年需求超过37GWh，而全球巨头大众、福特、通用、奔驰2017年开始电动化大布局。更好有全球竞争力的锂电设备厂商先导智能，目前是全球第二家能给特斯拉提供锂电卷绕机的公司。
收购泰坦新动力，切入锂电设备后段，有望转型整线提供商公司拟13.5亿元收购锂电池电芯及模组测试设备龙头泰坦，通过收购，公司产品将从锂电设备中段切入到后段，公司覆盖的锂电生产线设备将从25%的占比提高到50%，强化在产业链中的话语权。泰坦在手订单超11亿元，净利率超30%，盈利能力极强。此外，公司还在研发前段设备涂布机等，公司未来有望转型整线提供商。
盈利预测与投资建议：考虑收购泰坦，预计2017/18/19年备考净利润分别为6.0，8.6，13.8亿元；2017/18/19年EPS为1.33，2.00，3.09元，对应PE为34，22，14X。考虑到公司高成长性，内生外延有望超预期。
业绩超预期，内生外延有望继续高增长。
坚瑞沃能：业绩增速符合申万宏源预期，联盟模式带动可持续发展
公司发布2016年度报告，2016年营业收入44.67亿元，同比增长668.45%，营业利润5.18亿元，同比增长1053.13%，归属于母公司所有者净利润4.26亿元，较上年同期增长1100.42%，符合申万宏源预期。其中消防业务营业收入6.35亿元（同比增长15%）；动力电池营业收入27.31亿元；新能源汽车租售及运营业务收入10.67亿元。利润分配和公积金转增预案：向全体股东每10股派发现金红利0.1元（含税），向全体股东每10股转增10股。
并表动力电池领跑者沃特玛，新增新能源领域业务带动业绩增长。公司于2016年9月2日完成收购沃特玛100%股权，主营业务由单一的消防业务转变为双主业（消防业务和新能源业务）。沃特玛在电芯材料、生产工艺、成组结构、BMS管理方面具有独特的技术优势，是动力电池行业的领跑企业之一。2016年底，公司动力电池产能规模突破12GWh。尽管2017年动力电池行业竞争激烈、价格整体走低，但公司借助联盟资源整合，竞争优势在行业中较强，业绩持续增长有保障。
创新联盟签署战略合作协议，与多家下游客户建立长期战略合作关系。中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟是：由公司全资子公司沃特玛联合机电、电控驱动系统、动力总成、充电设备、运营平台等企业、大专院校及科研机构组成的企业联盟，沃特玛是创新联盟的核心。创新联盟拥有千余家会员，70余家上市公司，自成立3年以来，累计促成100余项合作项目，产值突破5000亿元，拉动企业投资超过1000亿元。沃特玛通过联盟上下游产业链协同，新能源汽车市场开发做到了极致，与多家下游客户建立长期战略合作关系。2017年2月20日，创新联盟与中通客车签署《战略合作协议》，将带动公司主营业务的发展和动力电池的销售。
2017年沃特玛将继续加大研发投入，动力电池能量密度目标提升26%。沃特玛计划2017年继续加大研发投入：以每年不低于销售额的3%的资金投入电池技术、动力总成技术研究，并在年内实现生产全自动化。沃特玛计划在第一阶段通过生产配方、工艺、结构优化验证使得动力电池能量密度由115Wh/kg提升至130Wh/kg（提升13.2%），第二阶段通过联合供应商开发高性能正负极和箔材，将能量密度从130Wh/kg提升至145Wh/kg（提升11.5%），合计提升26%。认为，研发上的高投入有望带来公司的竞争力和业绩的提升。
上调盈利预测，公司在巩固消防业务行业龙头地位的同时，积极布局新能源动力电池：领域，研发加大投入，市场积极开拓，业绩可持续发展可期。上调公司盈利预测，预计公司2017-2018年归母净利润分别为12.41亿元、17.89亿元（调整前分别为10.14亿元和14.62亿元），对应的EPS分别为1.02和1.47元/股，当前股价对应的PE分别为21倍和15倍。
雅化集团：氢氧化锂巨头回归
雅化集团以民爆为传统业务，积极发展锂业、军工与新材料业务。目前，民爆仍占据主导，但锂业务的贡献显著上升。2016年锂业务贡献了11%的毛利。
氢氧化锂巨头回归。公司于2013年进入锂产业，先后控制了四川国锂37.25%的股权和兴晟锂业。国锂旗下的德鑫矿业控制的李家沟锂辉石矿探明的锂资源量达51万吨（氧化锂计），是亚洲最大的锂矿之一。公司也是国内氢氧化锂龙头，控制1.2万吨氢氧化锂、6000吨碳酸锂等锂盐产能，是比亚迪等国内知名企业的重要供应商。2017年，随着锂矿资源的充分保障，锂盐产能将释放。资产权属的清晰，也将为公司深化锂行业的战略与锂资源开发奠定基础。
当前氢氧化锂已现紧张，未来随着电池材料需求，特别是高镍三元材料及钛酸锂需求释放，氢氧化锂供需将更趋紧张，价格有望进一步上涨。
民爆业务有望恢复增长。传统民爆业务低迷之际，公司通过拓展渠道与市场、开拓海外市场，及拓展爆破工程业务等举措，提升民爆业务盈利能力。2017年，国内外民爆业务复苏有望，公司民爆业务的业绩贡献将进一步提升。
公司也在积极向军工、新材料等业务转型，还设立了并购基金，助力推进产业转型。此外，公司还持有高争民爆333万股（市值约1亿），并持有拟IPO公司金奥博25.47%股权（该公司2016年的净利润达7032.81万元）。
盈利预测与估值。预计，公司2017年和2018年的业绩分别为4.2亿元和5亿元，对应当前公司股价的PE水平为21倍和18倍，且氢氧化锂对电池级碳酸锂溢价每上升1万元，公司业绩增厚0.05元。
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