2016年铜价在跌了5年多后大幅反弹，今年一系列的铜矿罢工、减产事件引起了市场的关注。铜价能否持续回暖，未来铜矿的供应状况如何，2017年铜价的表现如何?Wood Mackenzie高级研究员刘司方近日表示：“铜矿山生产成本今年会继续下跌，但下跌速度会有所减缓。2020年铜矿供应可能到达顶峰。”
近四年，铜矿的品位呈现上升趋势，刘司方认为，明年铜矿的成本会有小幅的反弹，对于矿山来说，最困难的时候已经过去了。“今年的劳动力成本会上升，且上升的幅度不会低于当地的通胀水平。”刘司方说。
铜矿市场现状
刘司方认为，汇率的持续下跌使矿山成本大幅下降，但北美地区享受不到该项福利。2015年很多矿山由于价格因素减产，主要集中在北美。北美虽然矿山效率很高，成本相对在比较有竞争力的位置，但由于汇率因素弱，成本较高。
据刘司方分析，矿山劳资纠纷目前仍未达成共识，劳动力成本涨幅可能不会低于当地通胀水平的上升幅度。过去几年，矿山人力成本是有所下降的，主要由于铜矿生产的优化，出现了裁员，但目前由于劳资纠纷，劳动力成本略出现上涨的趋势。而中国得益于工业体系和教育体系，矿山劳动力成本远低于非洲国家。
铜矿生产成本分析刘司方表示，智利对能源的需求正在上升。智利的电费比较高，智利大部分电是依靠柴油发电，但目前一些新能源项目，有助于其降低电价。长远来看，智利矿山对能源需求是在上升的，因为智利矿山处在高海拔地区，对水的需求较大，新建选矿厂都是耗电大户，海水淡化问题约占电耗的80%以上。
刘司方分析称，智利的矿山品位下降，劳动力成本增加，预计到2019年前，智利都不会有新的矿山项目建设。去年智利矿山品位下降10%，今年可能会进一步下降，但可能降幅会减缓，大约在1%左右。但智利的罢工仍在继续、劳资纠纷还未解决，因此劳动力成本或会进一步上升。秘鲁劳动力成本、电力成本均处低位，今年秘鲁矿山成本可能下降，主因秘鲁矿山自身成本的下降，今年也不会有新增矿山的投产。
此外，能源问题将推升刚果金和赞比亚矿山成本。刚果金去年把高成本矿山都关了，因此成本或下降，但基础设施不完善，供电不稳定，通过柴油发电来获取价格供应，非常明显推高了成本。能源问题是推升刚果金和赞比亚矿山成本的主因。
铜市场展望
铜冶炼产能展望。中国拥有全球最大的铜冶炼产能，消费也较高，预计2017-2021年，中国年均冶炼产能增长11%左右。
随着中国铜冶炼的扩张，全球铜精矿的供应可能会出现问题。刘司方说，今年铜精矿处于短缺的状态，明年铜精矿会有小幅地增长，到2020年以后，我们可能需要新的矿山来提供铜精矿。
展望未来铜矿供应，刘司方表示：矿山干扰率对湿法铜影响仅2%，铜精矿受到干扰5-8%。因为湿法铜是堆场生产的，仅是短期采矿活动受到影响，主要还是铜精矿受到影响较大。
预计今年全球铜精矿处于短缺情况，明年可能会有所增长。随着汇率贬值速度降低，油价回升，铜矿成本也会反弹，但反弹速度会慢于铜价的增长，未来铜矿过剩的局面会改善。
预测2020年全球铜矿供应可能到达顶峰。10年之后可能会出现400万吨的铜矿缺口。下一个10年，全球铜矿供应是短缺的，需要新增矿山来提供额外产能。
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