Cobalt 27：前世今生，探索与转型。公司的发展大体可分为两个阶段。第一阶段为上市前，从2006 年至2017 年2 月，公司主要业务目的是在加拿大收购和探索矿产，并且处于持续亏损状态。第二阶段为上市后，企业通过募集资金，用现金直接购买钴以及发行股份直接获取钴，成为一家“持有实物钴，并专注于获得以钴为焦点的现金流、专利权使用费及对含钴矿产的直接权益”的钴公司。Cobalt27 公司自上市以来，股价已自低点上涨53.55%。
Cobalt 27：囤钴之路漫漫。2017 年6 月，Cobalt 27 在加拿大风险交易所上市，募集资金2 亿加元。共计购入2157.5 吨钴，包括1486.5 吨高等级金属钴和671 吨低等级金属钴。2017 年12 月7 日，Cobalt 27 宣布，将发行8500 万加元的普通股，来购买720 吨金属钴。考虑到12 月8 日，高等级金属钴价格暴涨10%至36.39 美元/磅，该收购或已完成。
Cobalt 27：囤钴不息，加速推涨价格。Cobalt 27 更像是一个钴产品的ETF基金，也可以变相视为pala 等商品基金的“白手套”，与pala 等基金公司有着千丝万缕的关系。cobalt 27 的成立，将原本隐蔽的囤货行为转变为上市的类ETF 产品，将大幅拓宽社会资金介入钴行业的渠道。由于全球金属钴现货的年流通量仅为6000-7000 吨，cobalt 27 的囤钴行为，已足够影响全球市场的价格。继续囤积电钴，持续加强价格趋势，似乎已成为cobalt 27的必然选择。
投资建议：在钴供需平衡的背景下，以cobalt 27 为代表的囤货行为或将推动价格加速上涨。我们看好板块内具备持续粗钴扩张能力的优质公司，推荐标的：华友钴业、寒锐钴业等。
风险提示
囤货行为不再持续，导致钴价下滑的风险。Cobalt 27 不再囤钴或反手卖出所存的3000 吨电钴，电钴价格或将出现大幅度回落。若钴价出现较大幅度回落，业内公司的盈利水平将出现较大下滑，甚至亏损。
新能源汽车补贴政策大幅低于预期的风险。若新能源汽车补贴政策大幅低于预期，新能源汽车增长速度将受到抑制，从而抑制钴的需求增长，进而影响钴的价格。若钴价出现较大幅度回落，业内公司的盈利水平将出现较大下滑，甚至亏损。
宏观经济增长乏力导致的需求下滑，导致钴在其他领域的需求量下行。除新能源汽车以外，钴的需求还分布在3C、高温合金、硬质合金等领域。若宏观经济增长乏力，这些领域的钴需求将受到抑制，进而影响钴的价格。
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