供货国际高端乘用车厂商,进入国际主流供应链。公司发布公告,与DaimlerAG(戴姆勒)签署《供货合同》,自合同签署生效之日起至2027年12月31日期间,向戴姆勒提供零部件的供应。合同的签订标志着公司成功进入国际主流供应链,动力电池技术和品质获得国际高端乘用车厂商的认可,有望形成示范效应,加快国内外战略大客户的导入。
电动全球化开启,戴姆勒引领潮流。特斯拉激发鲶鱼效应,全球电动化浪潮开启。戴姆勒提出2022年之前投资110亿美元在全球范围内推出10余款纯电动车型,到2025年新能源汽车销量占比达到15%-25%。假设按照2017年戴姆勒集团327.39万辆的销量计算,预计2025年其新能源汽车销量将达到49-82万辆,其供应链有望分享电动化浪潮的红利。
动力电池产能逐步释放,软包三元优势明显。公司逐步形成3.5GWh圆柱三元、2.5GWh方形磷酸铁锂、1.5GWh方形三元、1.5GWh软包三元产能,随着产能逐步释放,有望拉动公司业绩快速增长。其中,软包三元壁垒较高,国内产能稀缺,公司竞争优势明显。公司还投资6亿元成立全资子公司亿纬集能,专注于软包电池业务,面向高端新能源乘用车市场,有望进一步强化软包三元方面的竞争力。
评级面临的主要风险
新能源汽车需求不达预期,公司战略客户导入进度不达预期。
估值
预计公司2018-2020年的每股盈利为0.52/0.69/0.92元,对应市盈率28.8/21.5/16.1倍;考虑到公司动力电池成功进入国际主流供应链,上调投资评级至买入。
(关键字：亿纬锂能 电池 磷酸铁锂)