2017年的“供给侧改革”、2018年的“俄铝被制裁”以及“美铝罢工”均导致铝价出现阶段性的反弹，但铝价的上涨未能持续，很快便重返跌势，这背后的逻辑主要就是因为巨大的供给压力。根据百川统计，2019年中国电解铝已建成待投产的新产能351.55万吨，已投产81.8万吨，另有新产能269.75万吨待投产。此外，2019年中国电解铝待复产规模144万吨，已复产0.5万吨，待复产143.5万吨。一旦铝价上涨，铝企利润改善，这些产能就会慢慢释放出来，而且即使短期供应压力不会立即显现，但铝企的卖保盘也会令铝价承压。
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