恩捷股份（002812.SZ）再次并购加码锂电池隔离膜行业，巩固龙头地位。
8月7日，恩捷股份公布拟收购云天化集团手中纽米科技54.76%股份，拓展3C消费类锂电池隔离膜市场。
此前，恩捷股份已分别耗资50亿元、17.81亿元收购上海恩捷、苏州捷力100%股权，去年公司湿法隔膜产能达到23亿平方米，其中锂电湿法隔膜出货量8.6亿平米，在国内和全球皆排行第一。
恩捷股份根据目前主要客户宁德时代、比亚迪、松下等产能规划预计，在2025年之前主要客户将有超过81.60亿平方米锂电隔膜需求。因此，今年6月公司还公布募资50亿元扩产锂电池隔膜，一方面响应下游厂商增长的订单需求，另一方面将提高全球市场份额及市场地位，实现对于日韩厂商的超越。
拟收购纽米科技54.76%股份
8月7日，恩捷股份与云天化集团签订合作意向协议，购买云天化集团所持新三板挂牌公司纽米科技1.59亿股股份（占标的公司总股本的54.76%），完善公司在锂电池隔离膜领域的战略布局。
纽米科技是一家专门从事锂电池隔离膜生产及经营的公司，目前共有锂电池隔膜产线6条，主要客户包括珠海冠宇、乐金化学等国内外一流的3C消费类电池、电动工具电池、电动自行车电池以及汽车动力电池制造企业。去年纽米科技出货7700万平方米，行业市占率2%，营业收入和净利润分别为1.37亿元、-2.21亿元。
虽然亏损，但恩捷股份信心十足，称将借助纽米科技，拓展3C消费类锂电池隔离膜市场和客户范围、提高公司3C消费类锂电池隔离膜的销售收入。
事实上，恩捷股份目前的锂离子隔膜业务全都是通过并购而来。恩捷股份前身创新股份主要生产烟标印刷、无菌包装产品、特种包装纸，2018年公司耗资50亿元左右完成收购上海恩捷，去年又耗费17.81亿元从胜利精密手中收购苏州捷力100%股权，转型中高端消费市场，成功进入ATL和LG化学供应链，并购直接使得公司成为湿法锂离子隔膜行业龙头企业。
东吴证券证券分析师曾朵红认为，若完成对纽米科技收购，恩捷在国内隔膜市占率进一步提升至55%以上。同时预计恩捷股份全年出货预期12亿平左右，同比增长45%。其中海外上半年出货1亿平左右，全年出货预计3亿平以上，同比翻倍以上。
而公司的扩产目标远不止如此。今年6月13日，恩捷股份公布拟募资50亿元用于江西省通瑞新能源科技发展有限公司锂离子电池隔膜一期扩建项目、无锡恩捷新材料产业基地二期扩建以及补充流动资金，预计新增年产能4亿平方米锂电池隔膜、年产5.2亿平方米锂电池隔膜基膜和年产3亿平方米锂电池涂覆膜产能。
从全球锂离子电池隔膜市场来看，日本旭化成、东丽化学、韩国SK、日本住友等，掌握了行业内超过半数的市场份额。恩捷股份称将在产能扩张和技术研发上持续投入，随着公司湿法锂电池隔膜产能释放，规模效应将更加明显，力争在产能规模，成本效率，技术能力与竞争对手拉开更大的差距，保证公司能长期保持龙头地位。
主要客户隔膜需求预计81.6亿平方米
由于新能源汽车锂电池需求的大幅增长，锂电隔膜市场同步大增。根据GGII调研数据显示，2019年中国锂电隔膜出货量为27.4亿平米，同比增长35.6%。从隔膜细分上来看，湿法隔膜出货量19.9亿平米，同比增长51.2%，干法隔膜出货量7.5亿平方米，同比增长6.4%，湿法隔膜的增速远超过干法隔膜。
而截至2019年末，恩捷股份湿法隔膜产能达到23亿平方米，在上海、珠海、江西、无锡四大基地共有30条湿法基膜生产线，产能规模位居全球第一。公司2019年锂电湿法隔膜出货量8.6亿平米，在国内和全球皆排行第一，占国内锂电隔膜份额约31%，占国内湿法隔膜份额约43%。
不过公司现有的产能似乎还是跟不上不断开拓中的客户需求。
近年来，恩捷股份已逐渐突破行业内的技术垄断。在海外锂电池市场，公司已经进入了三星、松下和LG Chem的供应链。这三家公司占锂电池生产近80%市场份额，其中，公司已与LG Chem签署了5年总计6.17亿美元的供销合同。
在国内，恩捷股份目前已进入占中国锂电池市场超过80%市场份额的前五家锂电池生产企业宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技、天津力神，以及其他超过20家的国内锂电池企业。
根据恩捷股份主要客户宁德时代、比亚迪、松下等产能规划，到2025年之前，公司主要客户预计锂电池的整体产能将超过544GWh。假设按照1GWh锂电池对应隔膜需求1500万平方米估算，公司现有客户在2025年之前将有超过81.60亿平方米锂电隔膜需求。
所以公司马不停蹄的产能扩张，主要是为了承接大客户如宁德时代、LG Chem等电池厂商大规模订单的能力，满足下游厂商增长的订单需求，提高全球市场份额及市场地位，实现对于日韩厂商的超越。
(关键字：锂电池 隔膜)