3月开始气温回升，空调制造业又迎来传统旺季，受此影响，市场对其上游制冷剂行业的回暖预期也在增强。
多方采访后了解到，今年旺季难言乐观，家用空调专用的R32制冷剂价格意外在月初大幅下滑，叠加行业尚有较多闲置产能，需求端有限增长预计也难以改变当前产能过剩、低价竞争的局面。
对于R32的意外降价，分析师解释称：“3月初的时候，市场突然出现了R32低价货源，价格从大约13500元/吨降到12500元/吨，降幅达到1000元/吨，受到影响，其他厂商只能跟随调价，计划开车厂家延期开车。”
去年以来制冷剂行业一直身陷产能过剩引发的低价竞争中，为避免损失扩大，部分制造商主动减少产量，因此，行业仍有较多闲置产能。王鑫玥认为，即使制冷剂需求明显回暖，这些闲置产能也会对价格持续上升形成较大压力。
值得注意的是，2021年初R32价格曾有较大回升，一度被分析人士解读为“市场回暖”。但王鑫玥表示，当时涨价更多是受主要原料二氯甲烷上涨引发，随着行业旺季价格再度下滑，所谓“市场回暖”的判断未免过于乐观。
3月17日，截止发稿，巨化股份(600160.SH)公开电话一直无人接听。
据了解，当前制冷剂行业面临的低价竞争困境有其特殊背景。
2020-2022年第三代制冷剂进入配额基准期，在未来整体配额只减不增的情况下，2020-2022年间各企业产品的市占率将决定未来获得的配额比例。在此预期下，企业抢占市场的意愿强烈，也使得短期市场竞争白热化。
但强势的扩产遇到冷淡的需求，又势必导致更为惨烈的价格战，以致出现“越卖越亏”的情况。以巨化股份和三美股份业绩为例，两家公司发布2020年业绩预减公告，前者归属净利润同比降幅达到87%-90%，后者该项数据降幅稍窄，但也达到60%左右。
值得注意的是，盈利降幅的显著差异背后是两家公司采取了不同的战略。据2020年经营数据公告，巨化股份延续了扩产抢份额的战略，1-4季度，其制冷剂产销量均有20%以上的增长，相比之下，三美股份则有意控产减少损失，1-3季度，其制冷剂产销量同比分别减少6%和20%。
对于两家公司的不同战略，市场普遍更为看好巨化股份的逆周期扩张，认为尽管短期内业绩受到波及，但是长期来看巨化股份的市场占有率有望进一步提高。
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