<h1>棕榈油旺季不旺 未来消费有望增加</h1>
<div class="v2_comtent_info01">
<span>2011-9-9 15:17:28</span>来源：<span></span>作者：<span>中商网自采</span>
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<ul>
<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
<li>未来棕榈油在我国的消费量还会继续增加，不排除后期市场出现小包装棕榈油的可能。近期的消费量萎缩仅是短期政策影响的结果。</li>
</ul>
<ul>
<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
<li>棕榈油</li>
</ul>
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<div class="over_x"><P>截至9月7日，沿海地区一级豆油出厂价格集中在10040~10250元/吨，24度<b>棕榈油</b>价格集中于8610~8820元/吨，价差虽略有缩小，但仍处于高位。</P>
<P>国内外因素促棕榈油旺季不旺</P>
<P>首先，经历了连续两年的减产之后，2011年马来西亚进入棕榈油增产周期。从预测数据来看，2011年总产量有望达到1830万吨，同比增长7.6%.加上国际金融市场前景不明朗，资金避险意识强，BMD棕榈油价格自高位3899林吉特/吨逐级回落，目前跌幅已接近23%。 </P>
<P>其次，在强调食品安全的政策下，国内棕榈油消费量显著下滑。跟踪数据显示，国内港口棕榈油库存已经连续3个月维持在50万吨以上水平，尤其是在8月份的传统消费旺季，国内棕榈油库存竟达近5年来的最高水平。</P>
<P>通过与油厂沟通了解到，自去年下半年国家加大食品安全检查力度以来，油厂严格控制小包装的调和比例。有油厂称，往年8月份他们每天可以分提1000吨棕榈油，但今年夏天只有300吨的加工量。</P>
<P>未来棕榈油消费仍将增加</P>
<P>棕榈油是世界最大的植物油种，其消费占植物油消费总量的33%;豆油位居第二，其消费量占世界植物油消费总量的29%.同时，世界棕榈油消费量呈现逐年递增的态势，2010/2011年度世界棕榈油消费量达到4757万吨，较上一年度增长7%；预计2011/2012年度世界棕榈油消费将达到4993万吨，较上一年度提高5%。</P>
<P>从消费构成来看，随着原油价格的提高，棕榈油作为生物燃油的用途在近年来发展迅速，虽然棕榈油的食用消费比例由1999/2000年度的83%,下滑至2010/2011年度的73%,但其食用消费仍是棕榈油消费总量的主流，且自2005/2006年度至今，棕榈油食用消费比例一直稳定在73%~75%水平。</P>
<P>笔者认为，未来棕榈油在我国的消费量还会继续增加，不排除后期市场出现小包装棕榈油的可能。近期的消费量萎缩仅是短期政策影响的结果。</P>
<P>从近来市场交易的情况看，在价格上涨过程中，前期存货较少的贸易商普遍少量补充了货源。但市场总体比较谨慎，贸易商追高采购信心不足，大多计划在价格回调后采购。</P>
<P>我国前期订购的棕榈油到货成本约8900元/吨，高于当前港口销售价格，进口厂商亏损。但目前订购棕榈油成本已经上升至9160元/吨，进口棕榈油成本呈上升趋势。在此背景下，进口厂商降价销售空间有限，提价信心会逐步恢复。</P>
<P>10~12月船期的马来西亚24度精炼棕榈油FOB价格比阿根廷豆油便宜133美元/吨，巨大的价差在短期内将对棕榈油价格构成利多。8月份马来西亚共出口棕榈油162万吨，比7月份减少0.8万吨，处于历史月度装运量的高位，表明国际市场棕榈油需求旺盛。</P>
<P>豆油棕榈油价差有望逐步缩小</P>
<P>从马来西亚棕榈油产量的季节性特点来看，在每年9月份前后达到峰值以后，将有明显回落。</P>
<P>从期货市场来看，豆油和棕榈油的价差往往在9~10月间出现一个高点，随后逐步缩小。2008年豆油和棕榈油价差较大的基本面背景是，当年马来西亚棕榈油较上一年度增加12%,达到1773万吨，创下历史最高水平。截至目前，今年棕榈油产量较去年同期增长8.9%。</P>
<P>再来看1205合约上市以来各项价差的比较，棕榈油5月合约代表的是产量增加利空出尽，现货市场需求增加，市场等待棕榈油减产周期到来的合约。棕榈油在3~9月是增产周期，在此期间，BMD通常表现较弱。同时，国内主力合约多数是1月合约，因此，1月合约的棕榈油通常是偏空的，是最弱的合约。目前豆棕1201合约价差和豆棕1205合约的价差过于靠近，后期预计将会拉开。</P>
<P>综合分析，笔者认为，低价终将吸引采购，后续豆棕价差仍会缩小。</P><p>(关键字：棕榈油)</p></div>
<div class="v2_comtent_info04">（责任编辑：00842）</div>