<h1>美出台制裁人民币汇率提案影响造纸行业</h1>
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	<span>2011-9-29 8:55:03</span>来源：<span></span>作者：<span></span>
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		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
			<li>美出台制裁人民币汇率提案影响造纸行业</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
			<li>汇率 造纸行业</li>
		</ul>
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	<div class="over_x"><P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">美国参议院将在下周（10月3日当周）推进所谓的人民币<b>汇率</b>操纵法案，继续向中国施压，预计该法案最终将获得国会通过。该法案一旦通过，将使美国财政部面临更大的压力，必须对汇率操纵国给出明确判断，而且使美国政府有权将贸易法用作反击武器，以弥补汇率给美国制造业带来的损失。投资者更关心的是对我国股市的影响，请看机构解读。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">◆造纸板块：升值收益急先锋</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">机会等级：★★★★</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">谈到人民币升值的受益行业，首当其冲便是<b>造纸行业</b>。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">由于我国是一个少林的国家，且国内废纸的利用率并不高，这就使得我国成为全球最大的纸浆进口国，而造纸行业也成为我国第三大用汇行业。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">而随着人民币升值，将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面对造纸行业产生影响。根据市场普遍预期的2011年人民币升值5%来测算，静态来看将会节约造纸行业成本为46.9亿元，而造纸行业2010年利润总额仅为520.6亿元，增幅还是很可观的。而根据德邦证券投资组合经理陈宝测算，若人民币升值1%，行业净利润将增长3.25%；若升值3%，行业净利润增长9.57%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">晨鸣纸业（000488）是造纸行业龙头，公司即将进入产能释放期，预计今年将增厚业绩的项目有：6万吨中高档生活用纸项目、湛江70万吨木浆项目、湛江45万吨高档文化纸项目和80万吨高档低定量铜版纸项目，公司已经拉开了新一轮增长的帷幕。此外，在今年溶解木浆高盈利状态之下，公司的三条溶解木浆线也能最先受益。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">公司年报披露今年林地资产公允价值变动损益为5475万元，林地收益开始显现。我们认为这仅仅是开始，未来林地公允价值变动损益将成为公司一个新的增长点。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">公司业绩有望进一步释放，而公司较多的设备进口也能够受益于人民币升值，目前公司估值在行业里面偏低。预计公司11-12年EPS分别为0.82元和1.03元。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">（来源：金融界）</FONT></P><p>(关键字：汇率 造纸行业)</p></div>
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