<h1>旺季不旺 纸价仍存在下跌空间</h1>
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	<span>2011-10-20 8:36:55</span>来源：<span></span>作者：<span></span>
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			<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
			<li>旺季不旺 纸价仍存在下跌空间</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
			<li>纸价 下跌</li>
		</ul>
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	<div class="over_x"><P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">本周<b>纸价</b>止跌:国内外纸价均维稳为主,国内白卡纸和国际涂布纸出现小幅上涨。本周原材料价格走势下行:浆价内外持续<b>下跌</b>,废纸节后跌幅明显。价格走势反映下游需求未见明显好转。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">8月份国内纸和纸浆产量小幅回升,9月纸浆进口量继8月大幅上升后小幅上升,旺季效应渐露端倪;纸净出口量8月份出现回落,全球木浆库存期继续提高,显示行业整体需求依旧低迷,预计这种状况短期内仍难以改善。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">旺季不旺,纸价仍存在下跌空间:近期我们草根调研了造纸企业市场销售情况,调研情况可能比我们预期更为悲观。主要表现在旺季不旺,纸价仍存在下行压力,销量萎靡,库存难有效降低,回款压力加大,纸厂现金流进一步趋紧。后期来看,随着新增产能进一步释放,预计纸价仍存在一定下跌空间。但由于行业整体已处于亏损边缘,因此预计下跌空间有限。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 14px; FONT-FAMILY: 宋体">成本优势较为明显和纸种景气相对较好的公司抗风险能力更强:由于当前行业需求不振,而原材料价格仍高位运行,致使收入利润存在进一步下滑风险,因此具有较高景气纸种和上游资源优势的企业抗风险能力更强。</FONT></P><p>(关键字：纸价 下跌)</p></div>
	<div class="v2_comtent_info04">（责任编辑：00974）</div>