近日正值豆类播种期，市场对天气及播种面积的炒作使得大豆表现偏强。在中国需求加大的情况下，油脂价格有所提高，不过，国内市场由于受到政府调控的影响，预计油脂价格难以出现大幅上涨，稳步上扬的概率较大。
近期豆油、棕榈油行情概述：
一、豆油方面：
3月下旬，国内豆油现货价格震荡上行，清明节过后，价格上涨破万元，部分地区报价高达10400元/吨，但市场成交气氛依旧低迷，成交情况一般。短期内市场缺乏新的利好提振，上行动力欠缺，故4月中旬价格震荡下行，目前国内大部分地区报价在万元上下浮动。
表1：2012年4月23日国内豆油主要地区现货报价
| 地区 | 日照 | 天津 | 秦皇岛 | 黑龙江 | 张家港 | 广州 | 福建 | 连云港 | 上海 |
| 4月23日 | 9980 | 10050 | 10200 | 10350 | 10100 | 10000 | 9950 | 10050 | 10100 |
二、棕榈油方面：
近日国内棕榈油现货市场延续疲软走势，市场交易气氛冷清，多低迷观望为主。其中，日照地区采购意向低迷；天津地区棕榈油市场气氛平平，价格暂稳为主；张家港地区棕榈油现货气氛萎靡不振；广州地区成交较差。在缺乏新消息指引，且行情较差的情形下，市场各方拿货谨慎，多观望为主。
表2：2012年4月23日国内主要地区棕榈油现货报价
| 港口 | 天津港 | 日照港 | 张家港 | 广州港 | 广西 | 福建 | 武汉 | 宁波 |
| 4月23日 | 8750 | 8700 | 8750 | 8650 | 8850 | 8650 | 8850 | 9000 |
市场分析：
一、豆油方面：
（一）基本面上，南美大豆产量已经确定，关注美国大豆播种情况，市场预期新年度大豆种植面积将减少。
（二）宏观面上，由于欧债担忧重燃，中国一季度GDP不及预期引发市场对于中国经济增速放缓的担忧，商品市场出现系统性偏弱的局面。
（三）从价格上看，无论是美豆还是美豆油都达到了2011年的高位区间，资金压力增加。一方面油厂受制于成本以及对后市的看好意愿而保持挺价态度。另一方面市场在高价位承接力不足，成交不旺。
（四）从港口数据来看，4月份国内大豆到货量预计在450-460万吨左右，5月份以后到货量或将攀升至600万吨以上。后续国内进口大豆到港量增加，或增大豆油的供应压力。
（五）发改委约谈大型油企，限制小包装油价过快上涨。令目前豆油价格维持在万元关口震荡。从当前形态来看，油脂震荡态势不变。
二、棕榈油方面：
（一）基本面上，棕榈油正在经历较大转变。马来西亚棕榈油局3月供需数据显示，虽然库存和去年相比仍在高位，但出口和产量两者一盛一衰的表现已足够利多。3月产量仅仅较上月增长2.1%,相比去年3月更是大幅减少14.5%,显示了棕榈油产量的周期变化。
（二）与此同时，出口需求则较上月增长10.8%,棕榈油需求正在逐渐恢复。马来西亚船运机构SGS表示，4月1-10日马来西亚共出口了488,758吨棕榈油，较3月1-10日的448,615吨增长8.9%.出口产量一盛一衰的直接结果就是库存下降。马来西亚棕榈油库存在连续6个月维持在200万吨之上后，终于回落到了200万吨以下。符合市场预期的193-197万吨。
（三）港口方面，目前国内主要港口棕榈油库存为87万吨左右，较上周小幅下降；其中，广州港库存37万吨左右，天津港库存14万吨左右，张家港库存15万吨左右。目前库存水平较2月下旬最高峰下降8万吨左右，但仍处于历史高位水平。但目前港口出货量依然在4000-5000吨/天之间，并无大的改善，这一现象恐将持续。
（四）新的限价令也可能会制约棕榈油价格上涨行情。由于油脂类在一季度上涨明显，抬高了成品油脂成本。发改委因此约谈了相关企业要求两个月内暂缓涨价。这和2010年下半年的限价令类似，限价令期间棕榈油价格再没有出现过快上涨，说明限价令对于油脂需求影响不小。
国内油脂整体后市预测：
整体来看，国内油脂面临成本继续上升的压力，外围市场好转以及旺盛出口需求令市场情绪得到提振，在原先的供需格局偏紧格局背景下，外盘再度回升。国内现货上尽管终端开始略有询价，但是成交仍旧保持清淡，市场维持近期的谨慎情绪。而且销售端的发改委限价使得终端需求稳定。
预计未来一周国内豆油和棕榈油现货价格将以弱势横盘整理为主，一级豆油现货价格将集中在9850~10150元/吨之间运行，建议观望为主，调到位后再补货。24度棕榈油港口分销价将集中在8600~8700元/吨之间运行，贸易商仍以观望为主。
(关键字：油脂市场)