<div style="font-size:14px; line-height:150%" ><h2 class="newsinfo_title">生活用纸市场需求疲软 溶解浆产品价格企稳</h2>
					 <p class="divH10"></p>
					 <div class="divH20">
					      <ul class="newsinfo_tips fl">
						      <li>2012-7-12 8:12:02</li>    
							  <li>来源：广发证券</li>    
							  <li>作者：</li>
						  </ul>
						  <ul class="newsinfo_tips fr">
						      <li>字号：</li>
							  <li><span class="pt5"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/btn_05.jpg" /></span></li>
							  <li><span class="pt5"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/btn_06.jpg" /></span></li>
						  </ul>
					 </div>
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					 <div class="divH25">
					       <ul class="newsinfo_tips02 fl cGray01">
						       <li><span class="newsinfo_ico"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_01.gif" /></span><a href="###">投稿</a></li> 
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							   <li><span class="newsinfo_ico"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_03.gif" /></span><a href="###">收藏</a></li> 
						   </ul>
			
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					 <div class="newsinfo_introduceBox">
					      <table cellpadding="0" cellspacing="0" class="newsinfo_introduce">
						         <tr>
								     
									   </dl>
								   </td>
								   <td>
								       <table cellpadding="0" cellspacing="0" class="newsinfo_introduce_tab">                     
									          <tr>
											      <td width="25" align="center"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_09.gif" /></td>
									              <td width="60"><b>导读：</b></td>
												  <td>本周生活用纸市场需求不振的局面持续，纸厂多限产维持低位库存，促销活动频现，交易观望情绪浓厚。部分木浆价格小幅下挫，预计普遍库存在6个月以上的生活用纸龙头企业将能受惠。</td>
									          </tr>
											  <tr>
											      <td width="25" align="center"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_11.gif" /></td>
									              <td width="60"><b>关键字：</b></td>
												  <td>生活用纸 需求疲软 溶解浆 价格</td>
									          </tr>
									   </table>
								   </td>
							     </tr>
						  </table>  
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<div class="over_x">					 <p>生活用纸市场弱势整理，木浆价格小幅下挫</p>
<p>本周生活用纸市场需求不振的局面持续，纸厂多限产维持低位库存，促销活动频现，交易观望情绪浓厚。部分木浆价格小幅下挫，预计普遍库存在6个月以上的生活用纸龙头企业将能受惠。给予生活用纸行业&ldquo;买入&rdquo;评级，综合考虑龙头企业的前期股价表现，依次推荐买入恒安国际、维达国际，关注中顺洁柔。</p>
<p>房地产获实质利好，家具行业或将受益</p>
<p>7月5日晚，央行宣布再次下调金融机构人民币存贷款基准利率。此次降息比预期来得更早，基本面实质利好呈现，在首臵和改善型需求共同支撑下，房地产市场或将加速回暖，家具行业的销售额有望受其带动同步上升。而定制家具行业由于主要面对结婚装修的人群，个性化定制符合年轻人消费品位，表现将好于整体家具行业。给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚&ldquo;买入&rdquo;评级。</p>
<p>粘胶短纤价格企稳，溶解浆市场困境持续</p>
<p>本周，溶解浆相关产品价格平稳，出货情况一般，同时棉浆粕、皮棉价格继续低位徘徊，反映下游纺织工业整体缺乏需求支撑。鉴于溶解浆题材投资时机尚未来临，我们对相关上市公司暂不予推荐。</p>
<p>包装行业下游需求分化，内需消费品支撑最为稳定</p>
<p>最新数据显示，包装行业所对应的下游家电、消费电子、日化用品和食品饮料行业销量增速放缓，但仍处于历史高位，其中内需消费品增长最为稳定。</p>
<p>综合考虑前期股价，我们依次推荐通产丽星、合兴包装和永新股份。</p>
<p>风险提示</p>
<p>经济增速超预期下滑，木浆与包装原料超预期上涨</p>
</div>
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					  <div class="pT25 t-r f14 cGray01">（责任编辑：00974）</div>
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					       <ul class="newsinfo_tips03 fr cGray01">
							   <li><p class="newsinfo_tips03_btn03"><a href="mailto:xxx@chinaccm.com">纠错</a></p></li>
						   </ul>
					  </div>
					  <div class="divH20"></div>
					  <div class="divH25 newsinfo_tipsBox cBlue01">
					       <ul class="newsinfo_tips02 fl">
						       <li><span class="newsinfo_ico"><img src="/ContentImage/ReleFiles/2011/20111213/images/ico_01.gif" /></span><a href="###">投稿</a></li> 
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						   </ul>
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