疯涨的豆粕被交易所泼了一盆冷水。大连商品交易所昨天发出通知，从下周一起，豆粕涨跌停板幅度由4%提高为5%,最低交易保证金标准由5%提高到7%.受此影响，昨天盘中创出4年新高的大连豆粕期货主力1301合约尾盘跳水。

大商所表示，调整保证金和涨跌停板幅度主要从价格波动角度来考虑的。

大商所指出，此前美国当地时间7月9日，芝加哥商业交易所（CME）集团宣布将大豆、豆粕期货的初始保证金费率分别上调25%,但在天气干旱、市场供求偏紧预期下，国际豆类价格仍然不断创出新高、波幅剧烈，并引发国内豆类价格持续上涨。

“特别是近期豆粕出现了几次涨跌停板，加大了市场风险，因此大商所决定上调保证金和涨跌停板幅度。”大商所有关人士称。

多头疯狂炒作豆粕

豆粕是近期期货市场的明星品种，CBOT豆粕7月涨幅24.9%,1-7月上涨70.6%;而大连豆粕期货价格7月份涨幅为14.9%,1-7月涨幅达到36.9%.

周二，大连豆粕期货主力1301合约突破4000元/吨大关，报收于4003元，这也是自2008年7月金融危机以来豆粕第一次站上4000元大关。昨天，该合约继续上涨，盘中一度触及4048元。

与此同时，豆粕合约的持仓量也大幅飙升，其中周二大增9.3万手，昨天又增加了近5万手，总持仓在最近几个交易日已超过335万手，达到了历史最高水平。

而且，多头在豆粕主力1301合约上的大举进攻，使得豆粕出现了“近强远弱”的非正常格局。在过去的一个半月里，这两个合约间的价差已经从100多元升高到目前的近600元，在豆粕1301合约已经突破4000元的同时，1305合约昨日仅收于3395元。

有专家指出，在多头攻势愈演愈烈的时候，对天气炒作的担忧促使做空套保的资金继续囤于远月合约，作为豆粕主力合约的近月1301合约成为投机资金推高的首要对象。

美尔雅期货王春泉说，“豆粕目前存在不对称的投资者结构，1301合约的主力多头为永安期货、中粮期货、国投中谷期货等，这些资金基本上是产业资金和凶悍的浙江系资金。而空单除了万达席位上的套保盘外，找不到其他主力空头，这也就意味着空单基本上是中小散户。在这种情况下，资金继续推动价格进一步上涨的概率较大。”

防范风险措施出台

为了应对这种情况，大商所出台了“提金扩板”措施。受此影响，1301合约昨天尾盘跳水，从4048元高点跌落，最终收报3974元，小幅上涨0.15%.

大连良运期货张如明认为，在国内外期货市场上，对部分品种最低保证金和涨跌停板幅度属于期货市场化、常态化风险管理措施，主要基于在市场价格波动较大情况，以保证金或涨跌停板这一温和手段防范和释放风险，近几年来，国内交易所经常通过这一措施防范风险。

上海中期分析认为，大商所提金扩板旨在遏制豆粕市场的过度投机，豆类基本面未有大的变化。但这一消息短期内必然对市场形成一定利空，投资者应注意规避交易风险，前期获利者，亦可选择落袋为安。