<h1>豆油快速冲高 仍存回调风险</h1>
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	<span>2012-8-24 11:04:37</span>来源：<span>期货日报</span>作者：<span></span>
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		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
			<li>目前国内油脂消费依旧平淡，虽然已临近双节消费旺季，但市场各方反应比较平淡，成交量也维持低位，企业观望情绪浓厚。由于缺乏实质性政策和资金支持，豆油期价快速冲高后，后期上行动能缺乏。</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
			<li>豆油 回调 风险</li>
		</ul>
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	<div class="over_x"><p>目前国内油脂消费依旧平淡，虽然已临近双节消费旺季，但市场各方反应比较平淡，成交量也维持低位，企业观望情绪浓厚。由于缺乏实质性政策和资金支持，<strong><b>豆油</b>期价</strong>快速冲高后，后期上行动能缺乏。</p>
<p><strong>全球粮价上涨将推升国内CPI</strong></p>
<p>今年以来极端天气频繁出现，对全球粮食产量影响巨大。六十年一遇的严重旱灾正在吞噬美国粮食产量，受天气影响，粮食减产预期较强的还有俄罗斯和乌克兰等国。高盛、瑞信和麦格理等机构预计，农产品价格的涨势短期内可能延续。国内市场对于国际大豆的依存度达到80%，国际大豆价格上涨，后期可能会推动国内物价上涨。</p>
<p>目前豆粕价格处于近四年以来的高位，饲料价格也维持高位运行，第四季度国内消费量较大的畜禽类产品价格可能上行。8月上旬食品价格反弹加速，环比、同比均出现明显涨幅，其中环比数据为春节后的最大涨幅，同比为6月以来的最大涨幅。虽然食品价格今年上半年整体呈现出逐步走低的态势，7月CPI为1.8%，首次回落到2%以下，但国际粮价自今年6月份开始稳步上行，使得后期国内CPI上涨预期较强。</p>
<p><strong>国内临储大豆去库存化加快</strong></p>
<p>随着美豆期价自5月底开始逐步走好，国家临储大豆拍卖在多次几近零成交之后，成交呈现出量价齐升的态势。7月19日、8月2日、8月16日已连续三次全部成交，大豆拍卖累计成交总量222.6万吨。8月16日国家临时存储东北大豆的成交均价为4275元/吨，与目前广东港口的大豆分销价4850元/吨相比，价格优势明显。</p>
<p>由于当前大豆价格高企，国产大豆货源稀少，国际大豆价格飙升，油厂基于生产成本考虑，质优价廉的临储大豆很抢手。近期国内临储大豆拍卖频繁，成交率和成交价格逐步攀升。国家政策性大豆拍卖平抑大豆价格上涨过快趋势，一定程度上缓解了油厂的生产经营压力。</p>
<p><strong>备货企业观望情绪浓厚</strong></p>
<p>国家发改委价格司日前约谈中粮集团、益海嘉里等五大食用油小包装企业，要求上述五家企业暂不涨价，并建立食用油价格报告制度，定期向国家发改委报送食用油出厂价、批发价和零售价。国家有关部门对于油脂销售价格上涨依然敏感，豆油价格上行的阻力仍较大。</p>
<p>一般夏季国内食用油的整体需求量会有所下降，豆油需求也持续疲软，但目前国内油脂供应十分充足。从我们对企业客户的问卷调研情况来看，目前国内油脂消费依旧平淡，企业观望情绪浓厚。</p>
<p>随着北美天气炒作逐渐接近尾声，后期市场关注重点将逐步转向油脂的需求面。技术面上，豆油1301合约日线面临boll道上轨9910点的压制，5周、20周均线重合，短期来看，豆油短线冲高仍存在<b>回调</b><b>风险</b>。油粕比价方面，粕强油弱格局延续，后期两者价差有进一步扩大趋势。</p>
<p>(关键词：豆油 回调 风险)</p>
<p>(关键字：豆油 回调 风险)</p></div>
	<div class="v2_comtent_info04">（责任编辑：00234）</div>