2012年美国大豆平均单产预测数据从上月的36.1蒲式耳下调到了35.3蒲式耳。因而美国农业部将今年美国大豆产量预测数据下调了5800万蒲式耳，至九年来的最低水平26.34亿蒲式耳。虽然目前的销售步伐强劲，但是今后供应可能短缺，因而2012/13年度美国大豆出口预测数据下调了22%，为10.55亿蒲式耳。豆粕出口数据下调了28%，为680万短吨。

由于美国大豆产量下滑，美国农业部将2012/13年度全球大豆产量预测数据下调了230万吨，为2.581亿吨。巴西2012/13年度新豆出口步伐仍需要几个月才会加快，不过出口数据上调至3910万吨，将抵消美国的出口降幅。

国内展望

八月份的降雨出现的太晚，无法恢复大豆单产潜力

与中西部的旱情相比，今年东南部地区的天气条件一直几近理想。除了2012年播种面积提高外，密西西比州、阿肯色州和北卡罗莱纳州的大豆单产有望创下历史最高纪录。在八月份最后几天，热带风暴Isaac的残余力量从美湾加强，给密西西比河三角州地区、中西部部分地区带来了充足的降雨，缓解了阿肯色州、密苏里州，伊利诺斯州和印地安纳州的旱情。

但是降雨可能出现的太晚，无法显著改善今年大豆作物状况。考虑大豆作物状况，今年大豆单产损失已经无法挽回。截止到九月二日，伊利诺斯州约41%的大豆作物变黄，阿肯色州51%的大豆作物变黄，密苏里州27%的大豆变黄。

虽然密西西比河三角州和东南部地区大豆作物状况改善，但是西部玉米种植带的干旱继续恶化。本月，衣阿华州、内布拉斯加州、南达科他州、密苏里州和堪萨斯州的大豆单产数据下调，抵消了东南部地区的单产增幅。中西部八月份的温度较为缓和，不过降雨量低于平均水平。今年全国大豆平均单产预计为35.3蒲式耳/英亩，相比之下，上月的预测为36.1蒲式耳/英亩。根据这个基础，美国农业部将大豆产量预测数据下调了5800万蒲式耳，至九年来的最低水平26.34亿蒲式耳。

目前阿肯色州、密西西比州和路易斯安纳州的大豆收割工作已经展开。截止到九月九日，全国大豆收割工作完成了4%。考虑到期初库存数据降幅1500万蒲式耳，2012/13年度美国大豆供应数据下调了7200万蒲式耳，为27.85亿蒲式耳。

2012/13年度大豆需求季节性显著

对于2012/13年度上半年，美国大豆及制成品需求开始可能非常强劲，但是下半年将显著下滑。美国陈豆及陈豆粕出口一直受到南美出口步伐放慢的提振，这将在秋季和冬季期间继续支持市场。截止到9月6日，美国大豆出口销售创下了历史最高水平。和一年前不同，今年秋季美国大豆更受进口商的青睐，因为南美库存急剧下滑。虽然这说明美国出口步伐强劲，但是2012/13年度今后的销售毫无疑问将会大幅下滑。2012/13年度美国大豆出口将降至七年来的最低水平10.55亿蒲式耳，比上月下调了5500万蒲式耳。同样，目前的豆粕出口销售已达2012/13年度全年出口预测目标的26%，相比之下，上年同期为10%。2012/13年度美国豆粕出口预测数据从上年的950万吨下调到了680万吨。

到2013年三月份，大豆供应及用量可能下滑将会导致库存急剧减少。届时大豆成本飙升，豆粕价格的支撑减弱，可能导致大豆加工利润微薄。明年春季牲畜存栏量下滑，可能影响到国内豆粕需求。2012/13年度国内豆粕用量数据下调了9%，为2920万短吨。另外，美国大豆制成品出口可能愈加没有竞争力。南美新季豆粕和豆油产量提高，可能压制价格，导致美国供应下滑。豆粕需求放慢，尤其在下半年，可能导致国内大豆加工大幅减少。2012/13年度大豆加工量将从上年的17.05亿蒲式耳降至15亿蒲式耳。

对于豆油来说，期初库存充足可能足以维持全年的需求，但是到2013年可能降至偏低水平，约为12.6亿磅。2012/13年度期初库存数据上调了1.35亿磅，因为2011/12年度产量提高。但是豆油期初库存数据上调，可能抵消新季产量的降幅。

美国农业部预计2012/13年度大豆农场平均价格创下历史最高纪录，为每蒲式耳15美元到17美元。如果海外大豆生产没有遇到重大问题，那么今年秋季豆价将创下季节性低点。今年春季农户预售了部分新豆，当时售价远远低于目前的价格，因而收获后的大豆价格可能受到一定的缓和。

2012/13年度美国大豆期末库存可能降至1.15亿，相当于16天的供应。

2012/13年度豆粕价格预计为每短吨485-515美元，比上月上调了25美元，而上年的平均价格为397美元。八月份豆粕平均价格为每短吨565美元。豆油价格可能需要更长的时间才会走强，不过2012/13年度豆油价格预估从上月的53-57美分上调到了54-58美分，2011/12年度平均价格为52美分。

花生丰产，库存可能大幅提高

由于花生播种面积大幅提高，单产也创下历史最高纪录，因而今年美国花生产量可能激增至创纪录的59亿磅。美国农业部将2012年花生播种面积数据上调了11万英亩，为164万英亩。今年夏季东南部地区降雨充足，半会导致佐治亚州、佛罗里达州和北卡罗莱纳州的花生单产创下历史最高纪录。在西南部地区，德克萨斯州和俄克拉荷马州的花生单产也可能刷新前期高点。今年全国花生平均单产预计增至创纪录的3714磅/英亩。

2012/13年度花生供应将严重过剩。国内食品需求提高，出口激增，可能占到国内花生供应增幅的22%，剩余的供应将会导致期末库存增至21.5亿磅。花生农场价格将会受到压制。

国际展望

美国大豆供应短缺带动南美大豆贸易

美国农业部将2012/13年度全球大豆产量数据下调了230万吨，为2.581亿吨。美国大豆产量降幅占到了本月全球降幅的大部分比重，不过乌克兰、加拿大和塞尔维亚的单产下滑也导致产量减少。

今年美国大豆供应短缺将会促使南美农户播种创纪录的大豆。在巴西，如果季风降雨如期抵达，那么大豆播种工作将很快开始。2012/13年度巴西大豆出口可能从上年的3580万吨增至3910万吨。但是近来巴西大豆出口价格飙升，说明目前大豆库存异常偏低。在巴西新豆收获上市之前，巴西大豆出口不可能大幅提高。

阿根廷的情况类似，豆粕生产和出口也将受到美国贸易下滑的提振。美国豆粕出口的大部分降幅将由阿根廷豆粕出口增幅来抵消。2012/13年度阿根廷豆粕出口将从上年的2690万吨增至3010万吨。国际价格强劲将会鼓励印度豆粕出口，可能导致国内饲料需求下滑。

加拿大油菜籽播种面积低于预期，制约产量增幅

2012/13年度全球油菜籽产量数据下调了56.3万吨，为6130万吨，因为加拿大产量数据降幅仅在一定程度上被欧盟的产量增幅所抵消。在加拿大大草原，今年夏季油菜籽作物生长条件普遍良好。但是部分地区情况并不好。萨斯喀彻温州的油菜籽播种面积要低于早先预期，因为春季天气多雨。虽然这导致2012/13年度油菜籽收获面积数据从上月的850万公顷下调到840万公顷，但是仍是历史最高纪录。油菜籽单产也将低于上年的水平。加拿大南部平原地区高温干燥天气对油菜籽作物单产潜力造成的影响要大于往常，尤其是萨斯喀彻温州。油菜籽单产和收获面积数据下调，因而本月油菜籽产量数据下调了90万吨，为1540万吨。不过仍要高于上年创下的前期历史纪录1450万吨。目前萨斯喀彻温州和曼尼托巴州的油菜籽收割工作进展顺利。

虽然加拿大油菜籽有望丰产，但是2012/13年度供应总量可能比上年减少44.5万吨，因为期初库存下滑。加拿大政府机构的数据显示，截止到八月一日，油菜籽期末库存为78.8万吨，低于上年同期的220万吨，也是八年来的最低水平，这是因为2011/12年度国内加工和出口创下了历史最高水平。虽然2012/13年度国内油菜籽加工量将会小幅提高，从上年的700万吨增至725万吨，但是加拿大国内供应下滑将会制约出口。2012/13年度加拿大油菜籽出口将从上年的870万吨降至830万吨。

全球头号油菜籽出口国的供应下滑，可能制约主要进口国的需求。2012/13年度中国的油菜籽进口量可能在230万吨，相比之下，上年为260万吨。欧盟油菜籽进口量可能受到国内油菜籽收成提高的制约。本月欧盟油菜籽产量数据上调了30万吨，为1880万吨。不过欧盟油菜籽期末库存将继续紧张，因为油菜籽加工提高，抵消葵花籽和大豆供应下滑造成的影响。

高温干燥天气伤害东欧葵花籽作物

2012/13年度全球葵花籽产量数据下调了165万吨，为3500万吨。今年夏季乌克兰、俄罗斯、哈萨克和东欧地区天气持续高温干燥，严重影响了葵花籽作物授粉。加上降雨量低于平均水平，乌克兰七月和八月期间天气异常炎热。乌克兰葵花籽产量数据下调了70万吨，为850万吨，这要远远低于上年创纪录的950万吨。乌克兰对葵花籽和葵花油征收不同的关税，发展国内加工行业。因而，葵花籽减产主要影响到国内加工商的需求。乌克兰葵花油产量下滑，因而2012/13年度乌克兰葵花油出口数据下调了30万吨，为320万吨。这也仅略高于上年的310万吨。

俄罗斯的情况类似。俄罗斯南部地区（头号葵花籽产区）夏季天气非常恶劣。俄罗斯葵花籽产量数据从上月的700万吨下调到了670万吨，上年曾达到创纪录的960万吨。和乌克兰一样，葵花籽作物将影响到国内加工行业。2012/13年度俄罗斯葵花籽加工将比上年减少18%，为620万吨。这将会导致俄罗斯葵花油出口减少过半，为64万吨。

2012/13年度欧盟葵花籽产量数据下调了55万吨，为700万吨，因为罗马尼亚、保加利亚、匈牙利和西班牙的产量数据下调。欧盟葵花油进口也可能降至115万吨，因为乌克兰的出口下滑。

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