中债资信造纸行业分析师唐冰分析指出：相比造纸行业其他细分纸种，生活用纸下游需求与宏观经济波动关联性较低。在造纸行业本轮景气度下滑中，生活用纸的景气度受到影响最小。为了缓解经营压力，造纸行业部分企业向生活用纸转产。这种转产面临技术、原材料和销售渠道壁垒，对企业经营带来一定的风险。生活用纸多采用国际进口木浆，新进入企业的原材料保障能力需要一段时间才能得到建设和加强。

同时，生活用纸用户具有一定的消费粘性。当前生活用纸市场基本被几家行业龙头企业所占据，新进入企业很难在短期内与市场现有市场竞争。此外，密集的产能扩张但却没有相应的需求增速予以匹配，生活用纸未来面临产能过剩的可能性加大。

整体来看，企业向生活用纸转产短期内对经营业绩改善的作用并不明显，且未来新增产能的使用可能使生活用纸面临景气度下滑的风险。

（关键字：造纸 生活用纸）