分析人士表示，如果晨鸣纸业与蔡伦申兴过去存在关联交易应该披露而没有披露，晨鸣纸业将至少存在两个问题：一是违反上市公司信息披露制度，信息披露不实;二是关联交易非关联化，涉嫌利益输送。

日前，就晨鸣纸业与蔡伦申兴关联交易事宜，晨鸣纸业财务总监、代董秘王春方和证券事务代表范英杰对上述事宜做出一些解释，王春方表示在那个时段他不在公司，被派往外地工作。范英杰犹豫了一下，回答：“据我所知，公司没有这个事儿。”

王春方从预付款、供货价格等财务角度解释晨鸣纸业与蔡伦申兴不存在关联交易问题。

分析人士表示，如果晨鸣纸业与蔡伦申兴过去存在关联交易应该披露而没有披露，晨鸣纸业将至少存在两个问题：一是违反上市公司信息披露制度，信息披露不实;二是关联交易非关联化，涉嫌利益输送。与此同时，晨鸣纸业的审计机构德勤会计师事务所，也存在未尽职尽责等问题。

王春方提及，在2009年因有人举报，有关部门曾对晨鸣纸业与蔡伦申兴的关联交易事宜做过调查，后来并无结果。

王春方还解释，在工商注册方面，晨鸣纸业和蔡伦申兴不存在关联。

但实际上，蔡伦申兴2008年之前的大股东蔡伦投资注册地在香港，蔡伦投资的股东存在信托机构代持等问题。

范英杰表示桑国德没在晨鸣纸业任过职。但知情人士表示，桑国德原来就是晨鸣纸业的中层领导，2002年，受公司委托带人出去成立蔡伦申兴。直到2008年，蔡伦申兴被转让给目前的股东，桑国德才离开蔡伦申兴，其间接受晨鸣纸业的管理，并汇报工作。

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