本周造纸板块跑赢大盘：本周造纸板块下跌2.24%，同期沪深300指数下跌2.5%，板块跑赢大盘0.26个百分点。其中拟合的8家造纸重点公司下跌2.27%，跑输造纸板块整体。

纸价微跌、纸浆价格微涨，废纸持平：本周国内双胶纸微跌0.6%，国际涂布纸微跌1%。原材料方面，本周国内针叶浆微涨0.3%，国际浆价微涨0.3%-1%，而废纸经过一波上涨后基本持平。

产量增速回落，库存期高位持平：10月机制纸产量环比下降1.3%，同比增长6.9%，9月净出口同比大幅增长。而纸浆产量环比上升0.6%，同比增长5.6%，9月纸浆、废纸进口增加。当前绝大多数纸品库存仍在合理水平之上。

盈利基本见底，纸张价格反弹有望：3季度，造纸行业收入1621亿元，同比增0.1%，利润总额61亿元，同比降26%，毛利率11.3%，净利率3.7%，环比微降。当前，行业盈利处于低点，主流纸种在亏损边缘，下跌空间有限，而随四季度旺季到来，需求提振，加之供给面的短暂休整，或使行业供需矛盾缓和，迎来一波久违的提价。

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