浆价上行趋势确立，针叶浆已基本落实，阔叶浆虽受买盘抵制，但价格也有小幅上行，2013年木浆新增产能较多，预计难以形成强劲上行态势。国内纸张方面，铜版纸提价已经基本落实，鉴于行业当前盈利低下，限量保价依然将持续，我们预计3月传统旺季仍有新一轮提价;双胶纸方面，预计2013年初在原材料价格推动下，价格有小幅上行，但2013年供给压力较小，企业盈利也将步入上行通道。溶解浆方面，在黏胶需求回暖的带动下，企业报价逐步抬高，我们认为2012年是服装企业去库存年，事实上，终端仍有15%左右的增长，预计2013年溶解浆盈利将明显改善。近期行业基本面的变化都指向太阳纸业的经营拐点，我们维持对公司“推荐”的投资评级。
风险提示：需求进一步低迷。
(关键字：纸 浆 需求)