5月棕榈油整体呈现筑底回升阶段。
一、国际市场
全球棕榈油库存压力犹存。目前马来西亚棕榈油库存为193万吨，低于4月底200万吨。预期穆斯林斋月期间的食品消费量将有所增加，促进棕榈油的库存消耗。预计主产国5月产量将有所下滑，将进一步削减库存。提振了国际市场行情。印尼方面4月毛棕榈油及其衍生品出口环比下滑了12%。
二、国内市场
6月船期马来西亚24度棕榈油到岸完税价6550—6650元/吨，按国内现货均价5933元/吨，内外倒挂幅度为717元/吨，较5月初的750—780元/吨有所缩窄，国内棕榈油价格得到有效支撑。基本面上，国际斋月备货的预期提振连盘期价，现货价格随之跟盘上调。但受港口的高库存制约，棕榈油上涨乏力。马来西亚棕油产出淡季，库存下滑增速，间接提振国内棕油市场。国内市场终端走货清淡。豆棕油期现价差出现明显的双回归势头，豆棕油期货1309合约价差已下滑至1350元/吨左右，四级豆油与24度棕榈油现货价差也回落至1550元/吨以下，豆棕油价差还存在进一步收敛的动能。
三、后市预测
在传统需求旺季预期带动和进口成本支撑下，预计短期内国内棕油现价震荡趋强运行。
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