油脂6月整体呈现冲高回落。基本面利空影响或分阶段性显现，油脂重心提高，但压力仍在，加上系统性风险冲击下，油脂月末拐头向下急挫。7月油脂寻底延续，但需注意重心不宜过度下看。
后期油脂市场关注要点：
1、宏观面来看，系统性风险仍然难测，经济整体放缓，美国相对偏强仍会存在。美元仍将偏强运行，对大宗整体压力继续存在。另外国内资金面紧张情况引发的金融市场动荡，对商品市场也呈偏空影响。
2、美国2013/2014年供需影响，对于豆类供应改善的偏空预期将会持续压制本就偏弱的豆油。美豆季度库存及种植面积报告关注是否比预期更为利空。
3、南美上市既定，压力持续发酵，5-7月对国内下游产品的压力仍会继续存在。另外注意中国实际到港量与预期之间的差异。港口供应压榨量变化，也会影响国内期市节奏。油粕均受到供应改善影响出现回落，油脂更为弱势，粕空因素油脂也有，库存重压继续发作，引发空头进入。
4、马来西亚棕榈油及印尼供应充足，增产周期到来，加上印尼竞争，关税的变化，令库存改善仍为艰难的过程，库存可能会是个缓慢变化的过程，后期关注斋月备货后马来西亚出口需求变化，若强劲将会成为油脂市场稳定力量。
5、国内油脂库存压力，尤其是棕榈油去库存艰难，较高库存情况略有缓解，国内若因融资需求持续进口仍会为国内油脂市场带来持续压力。菜油收储确定套保需求释放大幅下行，弱势难改。
6、国内油粕比走低。这样豆油仍可能受到挺粕压油策略影响，持续低迷受压。
国内豆油跌回到2010年中期突破的平台区域，此密集成交区域下沿为较稳固的支撑，探底筑底需要过程，及基本面多空转换，6月几乎吞没5月上涨，7月前期低点仍将面临考验。若不幸再度下破，下一支撑会在7000元/吨，甚至6700元/吨附近。当然，这种情况发生或需要美豆下探1200美分配合。如果宏观面能得到稳定，则豆油有望守住7200元/吨支撑。资金总是在寻找弱势市场中基本面最差的品种，农产品中油脂不幸，成为这样一个选择，暂时缺乏转化之机。
(关键字：油脂 弱势 低位)