1、全球油脂增产明显
下半年由于面临全球几大的油籽油料输出国的集中收获，油脂的供给压力将较上半年更为突出。
美豆、加拿大菜籽和东南亚油棕均较上年有较大幅度的增产，几大产出国共将带来约464万吨的油脂增量。而全球油脂的消费增幅放缓，供大于求的矛盾在下半年更为突出。到2013年末，全球三个油脂期末库存将达到接近1500万吨。
2、棕榈油：斋月备货结束后需求支撑缺失
今年伊斯兰斋月自7月10号开始，比往年有所提前，因此从5月开始，包括马来西亚、印尼国内消费在内的伊斯兰国家需求大增，导致马棕库存大幅回落至去年同期水平。而随着斋月备货的结束，需求料将再度放缓。从历史数据看出，斋月前2个月，印巴及中东等伊斯兰人口众多的国家进口均有所增加，而斋月期及斋月结束后一个月，进口总体呈回落态势。
与此同时，进入7月以后，棕榈油季节性高产来临，MPOB6月报告显示今年5月棕榈油月度产量环比只增长1.5%，季节性产量上升并不明显，预计马棕高产压力将在7月之后集中体现。
斋月后的需求回落加上月度高产的逐步来临，棕榈油料有望延续弱势，中期逢高做空的思路不变，连棕油1401上方压力在6100元每吨附近。
3、菜油：市场分割后面临价值重估
往年，菜油相对豆油和棕榈油长期维持高升水，是因为国家收储菜油造成菜油的半市场化；尽管今年菜籽的国储托市收购价5100元/吨，但由于水产养殖带动菜粕价格大幅上涨，菜油的相对成本被摊低，且今年国家严格把控搀兑转基因菜油用来交国储，交割的受限使得此前天量进口的菜油都将以低价抛向现货市场或期货市场，因此在国产菜油政策市的背景下，国内菜油期货市场价格已经与国产菜油现货行情完全脱离关系。
同时，国内大量的进口加大菜油的实际供应。今年前5个月，菜油累计进口量达到75万吨，较去年增长88%，菜籽累计进口166万吨，较上年增长38%。而随着沿海地区油厂产能的扩充，以及进口菜籽压榨利润远高于国产菜籽，下半年菜籽和菜油的进口量将继续增加，对现货市场产生持续的压力。
若中储新规严格执行，则中储菜油价格和市场菜油价格分化，而菜油期价将逐步与国产加籽油及进口菜油靠拢，因此在割裂市场下，期货市场菜油价格9000以上依然偏高。
(关键字：油脂 供给压力)