棕榈油弱势不改，短暂反弹后有望回归探底走势。
国内高库存继续施压
5月以来，随着进口下降以及夏季需求旺季来临，棕榈油库存出现回落。不过与往年相比，棕榈油库存仍处在一个非常高的水平线上。港口棕榈油库存自回落至123万吨附近后，近期又微幅回升到128万吨。而此前，棕榈油库存没有超过100万吨的纪录，并且通常在60万—70万吨。高库存对棕榈油价格的压制将持续存在。
国内油脂供应增长
今年1—6月，我国累计进口棕榈油285万吨，同比增长8.4%，创历年新高。在棕榈油库存去年年末已在100万吨以上的情况下，今年进口大幅增长令市场倍感压力。虽然1—6月棕榈油表观消费量实现正增长，但消费增速低于进口增速，因此，棕榈油库存重心进一步上移。另外，需要注意的是，由于进口大豆近月大量到港，豆油供应量提高可能挤占棕榈油市场份额，棕榈油消费水平提高难度加大。
国际市场疲弱传导压力
在全球经济放缓背景下，市场对棕榈油需求比较疲弱。马来西亚棕榈油7月由于斋月收获进程减慢，产量增长有限，加之出口较好，库存处在下降态势中，本月10日的报告预期利好。但7月过后就进入产量加速增长周期，尤其是8—9月，棕榈油产量会逐渐达到峰值。而且，后期面临北美丰产，豆油供应充足。全球植物油供应充裕将令棕榈油延续寻底之旅。
目前油脂形态偏弱，探寻底部的过程将延续，其中棕榈油价格可能下探5000元/吨关口。
(关键字：棕榈油 期价 关口)