水泥市场行情:华东上涨 北方回落

2013-8-19 16:10:57来源:申银万国证券作者:
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主要观点:本周全国高标水泥(P.O42.5)价格上升0.1%至343 元/吨。其中,江西和苏北等部分地区价格上调10-30 元/吨不等,北京、辽宁和贵州等地价格回落10-20 元/吨,其余地区价格总体平稳。华东市场大部分地区淡季均逐渐提前涨价,本周江西、苏北区均出现不同程度上涨,价格上调主要还是下游市场需求较好和企业库存偏低,目前江西南昌市场自8 月初以来,价格累计上调50 元/吨,P.O42.5 散到位价380 元/吨,同比去年高出110 元/吨。江苏南京在海螺上周领涨后,本周台泥、鹤林、小野田和信宁等企业普遍上调10元/吨,高标号到位价300-310 元/吨,同比去年高出55 元/吨。浙江第二轮强制限电结束,15 日起各企业熟料生产线陆续恢复生产,但水泥和熟料库存仍然较低,水泥在50%-60%,熟料40%-50%。 全国磨机开工率下降0.2%至54.5%,水泥库存比下降0.1%至68.1%。

投资策略:本周水泥继续跑赢大盘0.76%,近期水泥企业中报表现良好,特别祁连山上半年净利润同比增长314%。水泥企业业绩利好消息有利于持续改善周期股预期,市场对水泥关注度逐步提高。同时政府稳增长信号频出,包括促进地产健康平稳发展,地方密集批复城轨项目(至2020 年投资达4 万亿),从水泥需求增速来看我们仍维持预计9%,市场悲观预期的需求零增长出现概率较小。就价格而言,限产、限电共同推动华东区库存仍在较低水平,本周华东价格再次上涨,随着施工旺季来到,价格优势效应将延续。我们依然看好供需改善区域长三角、甘青、两湖等区域,从华东市场而言,主要推荐:海螺水泥优势最显著,而华新水泥、江西水泥弹性较大,关注巢东股份。

除华东外其他优势市场,主要推荐甘青区域祁连山。

(关键字:水泥 华东 价格)

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