近日，受马来西亚棕榈油数据影响，国内油脂市场大幅反弹，连续四个交易日上涨。而粕类市场并未延续节前强势，节后表现较弱，粕强油弱格局出现颠覆。然而，分析师普遍认为，由于油脂基本面情况偏弱，粕强油弱仍是趋势。
【油脂库存高企，去库存化压力较大】
受“双节”备货需求刺激，国内油脂库存有所下滑。然而，整体上来看，我国三大油脂库存依然偏高，去库存化道路仍旧漫长。
据统计数据，截至到10月初，国内港口棕榈油库存量约92万吨，高于同期水平。国内豆油商业库存量大约为102万吨，较去年同期减少了18%左右。本年度国内菜油收储大约200万吨，总储备量可能达到600万吨的水平，这已经超出了中国一年的菜油消费量。
事实上，目前各大油脂库存数据均较前期有所回落。然而，由于近年来我国进口油脂数量持续增加。从今年中国海关公布进口油脂数据来看， 国内菜籽油1-8月累计进口118.46万吨，同比增加67%；菜籽1-8月累计进口229万吨，同比增加24%。豆油1-8月累计进口69.71万吨，同比减少28%。棕榈油1-8月累计进口387.4万吨，同比增加8.7%。大量油脂的进口，使得国内油脂受冲击，去库存化压力加大。
长江期货分析师韦蕾向大智慧通讯社表示，由于USDA报告延迟发布，市场现在缺乏有力消息指引。因此，马来西亚棕榈油数据的利好带动整个油脂反弹。然而，油脂高库存压力犹在，油脂仍较粕类偏弱。
上海健峰资产管理有限公司副总经理梁瑞安认为，目前，国内油脂市场仅仅是短线反弹而已。由于库存压力等原因，这两天的走势并不能会改变粕强油弱的格局。
【多空消息交织，国内油厂挺粕意愿强烈】
虽然美国农业部供需报告时间依旧未确定，然而其余经济机构和国家的报告对盘面影响仍在。而国内油厂挺粕意愿仍然强烈，油脂或难一举改变其弱势格局。
美国农业部停止运作，而其余美国调查机构仍旧照常运行。而就各大机构最新公布的数据来看，美豆产量依然不低。据Informa发布的最新数据，2013/14年度全球大豆产量可能达到2.84亿吨。同时，Lanworth最新报告亦将美国大豆产量数据从31.12亿蒲式耳上调至31.6亿蒲式耳。11月后美豆将集中上市，这将对国内油脂市场形成压力。
与此同时，进入冬季，棕榈油进入减产季节，有利于国内棕榈油去库存化，利多棕榈油市场。然而，菜油抛储概念仍在。虽然从前几次抛储的情况来看，由于拍卖价格远高于进口菜油，国储菜油顺利销售的可能性较小，但是国储抛售依然对市场形成潜在利空。
由于国庆长假，部分油厂停工，使得粕类市场供应紧张，现货价格上扬，对其期价形成支撑。而由于油脂利润较低，长久以来，油厂挺粕意愿较强。
中信建投期货分析师夏旗告诉大智慧通讯社，短期内，油脂将会延续反弹走势，但空间不大。而粕类现货价格都处在高位，未出现大幅调整。因此，粕弱油强的局面难以持久。
国联期货分析师王佳博也指出，粕强油弱仍是大趋势。然而，短期内，由于基本面情况的变化，两者关系将出现一段平稳或者回落期，但是，都不能改变长期趋势。
【国庆油粕比失真，节后回归正常区间】
前期，由于“双节”的到来，市场备货积极，使得粕类需求急剧上升， 油粕比急速下降，有探底趋势。而节后，油粕比需回归正常区间，粕类需要回调。
根据上海中期的统计数据，整个9月上中旬，1月油粕比在1.95－1.99之间。在当时的基本面情况下，这个油粕比是合理区间。而在国庆最后一周，豆粕现货市场备货积极性很高，结构性短缺出现，使油粕比下行至1.85。节后，油厂恢复开机，油粕比出现反弹。
上海中期期货分析师朱罡指出，国庆节前豆粕备货需求使油粕比价失真，现在只不过是恢复到其合理的位置。因此，油粕比有个小幅的反弹。而这种反弹并不能改变粕强油弱的局面。国内供需基本面并没有出现大改变，油脂形成趋势性上涨的可能性较小。
光大期货分析师许爱霞也表示，油粕比目前处于历史比较低的值，市场需要做一定的回调。
截至周五收盘，豆粕1401主力合约报3655元/吨，周跌幅为1.51%。菜粕1401主力合约报2470元/吨，周跌幅为0.52%。豆油1401主力合约报7064元/吨，周涨幅为1.49%。棕榈油1401主力合约报5620元/吨，周涨幅为4.38%。郑油1401报7322元/吨，周涨幅为1.09%。
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