国内棕榈油期现货价格从今年年初起，由于受到棕榈油产量增长、库存持续增加以及豆油。菜油等相关油脂品种出现供大于求局面的影响，一直呈现出震荡下行的走势。本月10号马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的9月棕榈油行业数据，显示库存量为178万吨，低于此前市场预期的191万吨。由此，此份MPOB报告略微利多，而当日下午国内外棕榈油市场也应声开始反弹，截至17号国内连棕榈油主力1401合约收盘5790元/吨，较9月底上涨399元/吨，涨幅为7.4%。现货价格也有所上涨。
但是我们必须要注意到的是191万吨产量依然表示马来西亚棕榈油已经进入高产季节，而船运调查机构SGS的数据显示十月上半月马来西亚共向我国出口了167260吨的棕榈油较上月同期有较大幅度的增加，这也意味着后期国内供应量有可能继续逐步增加，加之大豆收获上市由于装运延迟期效应或逐步在下月表现，所以尽管此份棕榈油报告略微利多，但是本轮的反弹行情很可能仅仅是昙花一现。
到目前为止，今年1~9月马来西亚国内共实现产量1371万吨，如果按照之前的全年产量1920万吨预估来计算，剩余平均单月产量水平将至少为183万吨。当然马棕油国内库存是否会继续上升，仍取决于两点：一方面，近月马棕油国内消费量均在20万吨以上，这在很大程度上帮助马来西亚消化了国内库存；另一方面，中国、印度进口量的持续强劲是近月马棕油库存增幅始终低于预期的主要原因，因此后续上述两国能否保持旺盛进口动力值得关注。
随着外盘油脂油料的一度止跌企稳使的国内的油脂期现货市场在国庆节后迎来了开门红行情，对于南美大豆播种耽搁的担忧以及马棕油报告的利多是推动行情上涨的主要因素。从后市来看，近期美豆市场下跌反映出在美豆上市节奏加快的情况CBOT大豆面临压力，而马棕油方面尽管报告利多但丰产压力仍然不能忽视，而国内市场方面粕类市场的强势以及目前是油脂需求淡季意味着近月国内油脂市场行情仍将偏弱。
棕榈油期货目前内外倒挂仍然显著，且国内库存呈下滑趋势，外盘近日走势强劲，因此预计短期国内棕榈油市场也将维持偏强走势，但上行空间料将相对有限。从后市来看，随着近期国内棕榈油进口步伐的再度加快，后期供应增加的趋势不容忽视。加之国内目前仍是市场需求淡季，因此目前国内外油脂市场仍是处于震荡寻底阶段。
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