原料涨价支撑作用减弱 生活用纸市场交投平淡
本周木浆价格基本走稳，原料价格上涨对纸价支撑作用逐渐降低，受下游走货不佳影响，纸厂出厂价未有明显调整。加工厂原纸多随买随用，囤货现象不明显，下游商超打折促销活动频见。我们认为，11 月份行业整体需求增速放缓，生活用纸市场仍将维持交投平淡的局面。
溶解浆市场弱势盘整 下游需求抑制行业复苏
本周粘胶价格稳中有降，国产溶解浆走货平稳，实际主流到厂价在6500~6600 元/吨，山东一等品棉浆粕较上周下跌15 元/吨。我们认为，9月份纺织业用电量增速的加速回落显示溶解浆下游需求依然不济，预计近期市场以弱势盘整为主，行业整体复苏尚待时日。
包装原料价格趋稳 下游增速分化加剧
本周纸包装和塑料原料价格趋稳，只有PS 下调100 元/吨。最新数据显示，家电和消费电子行业增速均出现下滑，食品饮料和日化用品行业则实现了穿越经济周期的增长，四季度应关注以这些行业为主要客户的包装龙头。