【提要】10月份，美国政府停摆致使USDA未能正常发布供需报告，CBOT盘大豆区间震荡、等待指引。
国内植物油期盘在棕榈油输入性上涨的带动下，止跌回升。由于需求并未好转，国内植物油现货市场在库存压力下，走势明显弱于期盘。
底部基本明确豆油震荡运行
10月份，国内豆油期现货价格先抑后扬，跌破8月上旬出现的低点后，在棕榈油输入性上涨的带动下止跌回升。
11月份，预计国内豆油期现货价格继续震荡运行，重心上移。期盘操作建议逢低建多单，现货市场建议逢低补库为元旦、春节备货。不过，市场交易心态仍较谨慎，在CBOT盘大豆调到位之前，仍是区间震荡操作思路，现货也是快进快出。
后市利空因素：一是美豆实际单产高于前期预期；二是10月底装船的新季美豆到港成本在4050元/吨左右，以当前油粕价格计算，有400元/吨以上的压榨利润，而11～12月进口大豆到港数量预期接近1300万吨，豆油供给压力不减；三是南美大豆播种面积可能创历史最高。
利多因素：一是美国油籽加工商协会称该国豆油库存处于过去8年来低位；二是国内豆粕价格明显呈近高远低的下跌趋势；三是当前豆油集中在油厂手中。
菜籽进口增加菜油期强现弱
10月份，受连豆油和棕榈油的带动，郑菜油期价在底部区域震荡。而国内菜油现货市场却在供给压力和比价劣势下，有价无市。油企多采取高报低走策略，价格震荡下跌。
11月份，预计国内菜油市场仍是期强现弱，郑菜油呈价格重心上移态势，而国内菜油现货价格仍有向下空间，部分油厂对12月份进口菜油预售价格已在7400～7600元/吨。在国内植物油整体库存充足、进口菜籽油市场供给同比大幅增加的情况下，国内菜油市场仍有价无市，购销清淡。
后市利多因素：一是国内进入菜粕需求淡季，菜粕价格下跌支撑菜油成本；二是长期来看，国内外豆油、棕榈油呈筑底格局。
利空因素：一是四季度进口菜籽到港将较集中，预计将超过135万吨，后期国内菜油供给压力只增不减；二是分析机构Informa预计，2013/2014年度全球油菜籽产量将达6870万吨，高于之前预估；三是截至到10月底进口油菜籽理论压榨收益为710元/吨，预示现货菜油、菜粕价格存在下行压力。
进口成本上升棕榈油仍领涨
10月份，由于棕榈油主产国马来西亚遭遇暴雨，市场担心后期棕榈油供给断档，马盘大幅上涨；同时，在该国政策作用下，货币对美元汇率上升。进口棕榈油到港成本持续上升，国内棕榈油期现货均出现较大涨幅，成为国内植物油市场领涨品种。
11月份，预计国内棕榈油期现货价格将震荡运行，价格重心上移，期市操作上逢高平仓，逢低补仓，维持区间震荡思维。由于进口将加快，港口库存有上升可能，现货市场建议快进快出，逢低可为元旦、春节备货。
后市利空因素：一是我国棕榈油装运速度加快，11月份棕榈油到货量可能达到近60万吨的水平；二是CBOT豆类商品期价很可能因美豆集中上市及南美种植面积增加，而出现回落；三是技术面上，马盘棕榈油期价已严重偏离，有回调需求。
利多因素：一是当前棕榈油期现货价格已处于3年来的低位水平，资金做空动能不足，而逢低建立趋势性多单热情较高；二是东南亚棕榈油出口旺盛；三是到10月底，国内棕榈油销售价格比进口成本低731元/吨。
油料进口增加库存难以下降
海关数据显示，9月国内进口食用油57万吨，1～9月累计达到598万吨，同比增加8.7%。9月份进口豆油约9.5万吨，同比大幅下降63.7%；进口棕榈油46.8万吨(含棕榈硬脂)，同比下降一成左右；进口菜籽油7.8万吨，同比大幅下降40.9%；进口油菜籽23.3万吨，同比增加25.9%。大豆、菜籽等油料进口增幅基本抵消豆油、菜油进口减幅，国内库存难以下降。
综合分析，11月份，国内美豆丰产、南美种植面积创新高这两个利空因素将发酵；美豆、加拿大菜籽开始供应国内市场。国内外市场基本面仍利空，10月出现的上涨行情难以持续，将出现反复。现货操作上建议快进快出，逢低可为“双节”备货。
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