油脂类期货价格今年春节以来的下跌趋势在国庆节后得到了缓解，表明前期供应宽松，需求疲弱的状况有一定缓解。
分析来看，首先，南美大豆丰产概率大。巴西农业部发布的最新数据显示，2013/14年度巴西大豆产量可能达到8760到8970万吨。这要高于上个年度的大豆产量，当时大豆产量曾达到创纪录的8130万吨。目前大豆播种工作只完成了3%，因为九月份许多地区的降雨量低于平均水平。天气状况必须适宜，农户才能完成播种计划。
其次，大豆到港量上升。据最新的船期数据，国内大豆进口量经过9、10月份的短暂下滑后，11月份或将重新回升，预计在600万—620万吨，大豆进口量增加将使得国内供给充足。
豆油消费量稳定。11月国内豆油表观消费量为120万吨，环比基本持平，1-11月国内豆油表观消费量为1220万吨，同比增5.8%。2014年1月份油脂终端的春节旺季将会来临，届时表观消费量将会有所增加。
豆油库存高位下降。截至11月底国内豆油库存维持在100万吨的水平线上，仍处于历史同期的最高水平，但较前期峰值已经开始下降，后期去库存程度是关键。
此外，现货价格稳定。国内豆油现货价格整体持稳，仅个别地区厂商报价存在10-50元/吨的涨跌调整，场内观望情绪浓厚，贸易商入市采购仍显谨慎。
展望后市，在前期油脂的大幅下挫下，目前油脂价格均处于近几年低位，在加上近期供需关系的好转，油脂的下行空间已经较小，但是基本面利好的缺乏也导致豆油上涨乏力，所以短期认为豆油仍然是一个反复震荡的过程。
中期来看，考虑到年末的春节行情以及冬季豆油需求替代棕榈油的影响，后期豆油的上涨潜力较大。
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